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2017-04-24萬 惠雯

銅箔廠商金居(8358)即便面對市場上Q2銅箔報價有壓力，但因客戶為一線大廠需求仍緊，Q2-Q3獲利持平看待，Q4旺季營運可望再創新高，另外，金居將自身定位為「最佳化應用的銅箔製造以及服務業者」，針對不同需求開發最佳化應用，近期在軟板市場開發也獲得突破，公司也擬持續擴產，因應客戶需求。

在市場分佈，韓國占比重12-15%、大陸占35-40%、美系占8%，其餘則是台系市場。其中美系又以汽車電子為主、台系則以汽車/手機/伺服器/網通為主，韓系則以網通為主。

金居第一季營收獲利續創高，第二季銅箔報價的確面對下降壓力，但金居的一線下游客戶都是滿單，需求仍緊，以近期來說，4-5月加工費報價持平，但因為是淡季以及夏季電費6月起反應，第二季估毛利率/獲利持平；下半年中國新能源車目標由50萬部提高到70萬部，再加上歐美的新能源車也會增加，故估計第三季的鋰電池銅箔同業會再將產能再轉回，第三季報價仍有上漲空間，惟因夏季電價將增加月成長800-1000萬，獲利先以持平看待，到第四季旺季則會有機會再創歷史新高。

在產能部分，金居目前預估在現有廠房增加產能，到明年第一季底，將陸續增加8-10%新增產能；另外，金居董事會也通過擬辦理現增4500萬股，盼可籌資20-25億元，資金用途為擴產、併購以及償還借款辦，故下半年籌辦，若預計籌建新廠，則會厚銅以及鋰電池銅箔為主，併購的對象則以PCB銅泊或鋰電池銅箔皆有可能。

另外，金居也針對不同需求來開發最佳化應用，定位為「最佳化應用的銅箔製造以及服務業者」，主要就是從不同終端的電子產品來看最適合的銅箔產品，舉例來說，微波通訊應用需要的產品，汽車防撞雷達需要的銅箔也不同，以及無線充電板的銅箔，則訴求傳電的效果。

另外，金居在軟板領域也有突破，獲韓系軟板基板大廠驗證，將供應軟性銅箔，5月起大量供貨，占營收比雖不大但對毛利率貢獻高，且相對於同業要4年的驗證期，金居在半年即通過驗證，對公司的品質形象和技術上的認可很有幫助。

而在產業面，國內銅箔大廠長春估計4月底結束歲修重新投產，但影響不大。而在產業的供需狀況，長春擬增加月產1500噸，預計2017年第四季到2018年第一季開出，主攻鋰電池銅箔，另外也有一些大陸中小型的銅箔廠擴產，估整個產業的供需狀況要到2018年上半年才會明朗；需求面，則以汽車電子以及伺服器支撐需求成長。