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2017-01-05許 暁嘉

LED晶片大廠晶電(2448)近幾個月來營收表現大致穩定,雖然背光市場步入淡季,但因四元LED訂單熱絡,使得2016年第四季表現仍具支撐。推估單季仍可望保持小賺。儘管大陸LED廠商調漲部分規格產品報價、公司並未跟進,但法人預期,若LED供需市況持穩,晶電2017年應有機會繼續獲利。

 

根據市場研究機構LEDinside調查,中國大陸LED大廠三安近期針對部分規格產品調漲報價(1030、1032),主因係供給有限、包括銅材,金線、鋁材、PCB板材料成本上揚、人民幣貶值等等。不過,多數LED廠商表示,短期內還不會跟進漲價。據悉主要係藍寶石基板仍供給過剩,整體成本變動還在廠商掌握範圍內。

 

晶電為LED磊晶/晶片大廠,產品應用於面板背光源、照明、LED看板、汽車照明及其他利基市場。歷經多次合併及調整,目前工廠分布於新竹、苗栗、台南,以及中國大陸常州、深圳、廈門等地區。產品主要應用包含電視背光、照明、消費性電子、顯示器、筆電/監視器背光等等。受到LED及顯示器產業結構變化影響,近來積極拓展四元/紅光LED、紅外線、紫外線、Flip Chip及CSP無封裝晶片等產品線,並且加強朝背光、照明以外之新應用市場著墨。

 

受到產業結構調整影響,晶電自2015年第二季到2016年第二季連續虧損,隨著同業擴產放緩、LED市場秩序趨穩,加上公司產能配置重新調整、產品組合優化、四元LED比重提升(去年第四季已達25%-30%),繼2016年第三季毛利率翻正來到13%以上、轉虧為盈,第四季仍具支撐、初估維持小賺。

 

展望2017年,隨著多項新產品導入量產及新專案開發,法人預期,晶電2017年毛利率與損益狀況還有機會進一步改善、全年可望繼續小幅獲利。主要產品動能包括紅外線(感測Sensor)、紫外線(虹膜辨識)、高亮度/高色飽Flip Chip及CSP,以及各項應用於電視、手機、照明等高階產品等等。

 

晶電2016年第三季營收約65.9億元,季增0.5%、年增約6.7%,毛利率翻正來到13.69%,營業利益1.9億元、本業轉盈,但因業外損失影響(匯兌損失、金融損失等等),單季稅前淨利僅約5300萬元、歸屬母公司業主淨利僅305萬元。

 

累計前三季營收約192.05億元、年減1.98%,營業損失仍達16.8億元,歸屬於母公司業主淨損達33.87億元,每股虧損3.18元。

 

繼10月份營收略微降溫,11月營收微幅回升到21.36億元、月增0.16%、年增17.8%,累計前11個月營收約234.7億元、年增0.52%。初估第四季營收季減個位數幅度,但年增1成內。

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