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奇力新今年新廠+新線加入，營收、獲利再攀高

2017-01-23林詩茵

被動元件電感廠商奇力新(2456)去(2016)年第4季營收雖僅13.94億元、季減9%，略低於法人圈預期，但與前年相比仍年增17.34%，維持強勁成長動能；法人估，奇力新第4季受惠於微型元件出貨仍增，毛利率居高，再加上匯兌有利，單季EPS將不致低於第3季，全年EPS仍可在5~5.5元；而今年第1季雖有農曆年假期干擾，但在越南新廠貢獻展開下，單季營收可望維持兩位數年成長。

奇力新去年受惠於微型一體成型扼流器(Mini molding choke)擴產效益，再加上公司佈局歐美通路、以及中國手機、並擴大網通、電信等佈局，致整體出貨逐季成長，第3季旺季起營收衝高，第4季雖入淡季略轉淡，但營收仍維持高度動能。

奇力新表示，去年第4季營收屬合理回落，但由於越南新廠第4季已加入營運，傳統繞線電感移往越南生產，有利成本下降、毛利率提升，預估第4季的獲利表現不差，而今年看法亦維持正向。

奇力新去年微型一體成型扼流器月產能由原本的1億顆，提升至1.5億顆，積層精密電阻也由8億顆/月，提升至10億顆/月，成為去年下半年營收衝高的動能；尤其，由於微型產品的毛利率較一般產品佳，也使公司去年下半年毛利率達到29%，即將向30%扣關，今年在越南新廠成本控制效益再顯示下，法人估，奇力新今年毛利率有機會站穩30%大關。

由於奇力新微型一體成型扼流器接單暢旺，公司看好今年度市場需求維持正向，因此已啟動越南第二、三期新廠興建，預估今年第2、3季廠房、機器可陸續到位，屆時微型一體成型扼流器產能將由目前的1.5億顆/月，再進一步擴大至2億顆/月，甚至若市場維持成長，則產能年底上看4億顆，將成今年度的營運成長動能。

奇力新除擴產外，也積極進行新訂單、新應用領域的拓展，公司近年已切入晶片大廠的合格供應商名單中，對於微型一體成型扼流器切入車用應用將有助益，今年相關佈局亦可望推升營運成長。

業績部份，奇力新去年第3季受匯兌損失侵蝕獲利，法人估，去年第4季匯率走勢有利下，奇力新獲利表現有機會優於營收，單季EPS估可維持相對較佳水位，全年EPS仍估有5~5.5元。

法人並估，奇力新今年在新廠再加入下，全年營收有機會維持15%的成長，在越南廠有助成本下降，微型產品有助毛利率攀高下，若匯率走穩，今年EPS將有機會挑戰7元大關。