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精元Q1步入出貨淡季；今年營收看增1成

2017-01-23張 以忠

精元(2387)去(2016)年第4季營收季減4.09%、年減28.39%，惟法人表示，第4季受惠人民幣貶值，毛利率估創近年來新高水位，加上業外匯兌收益挹注，獲利估呈年增，以減資後股本估算，單季EPS近1元；展望今年，第1季步入傳統出貨淡季，出貨及營收表現估較前季下滑，全年來看，今年陸系客戶下單比重有機會提升，全年營收估增逾1成，毛利率表現則須視匯率變化而定、暫時持平看待。

精元目前產品營收結構以筆電鍵盤為最大宗，約佔85%，其他則佔15%(包括桌上型電腦鍵盤、2 in 1鍵盤、平板鍵盤等)；筆電鍵盤客戶皆為全球一線品牌、ODM廠。公司目前產能主力在中國，共計有吳江、常熟、重慶、江西、深圳5個廠，台灣則有1個廠。

精元去年前3季營收達102.63億元、年減15.41%，主因為整體筆電市況偏淡、因毛利考量未接美系新機種訂單、華東缺工等因素所致，惟受惠人民幣走貶，對以人民幣支付工資的精元有利，帶動毛利率達14.35%、年增2.5個百分點，營業利益5.71億元、年增4.53%，稅後淨利達4.34億元、年減0.05%，以減資後股本26.32億元估算，EPS達1.65元。

精元去年第4季營收達34.37億元，季減4.09%、年減28.39%，惟法人表示，第4季受惠人民幣貶值，毛利率估創近年來新高水位，加上業外匯兌收益挹注，獲利估呈年增，以減資後股本估算，單季EPS估近1元。

展望後市，法人表示，第1季步入傳統出貨淡季，出貨及營收表現估較前季下滑，全年來看，今年陸系客戶下單比重有機會提升(去年下單較平淡)，估帶動全年營收增逾1成，毛利率表現則須視匯率變化而定、暫時持平看待。

精元目前筆電鍵盤最大客戶為美系商用機種客戶，今年訂單展望約持穩去年，至於另一家美系品牌客戶方面，去年精元因利潤考量並未承接該客戶新款筆電訂單，今年該客戶將於下半年再推出新產品，目前精元正在洽談中。