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益登Q1營收估年增逾2成,全年動能轉強

2017-02-03claregie

 

受惠大陸手機品牌拉貨暢旺,帶動益登(3048)去年第三季、第四季營收累創歷史新高、次高紀錄,拉貨動能更可望延續至第一季,法人預期第一季雖為傳統營運淡季,營收將較前季下滑,但表現估可較2016年同期年增逾兩成。而今年受惠新併入之產品線conexant、商杰,可全年完整貢獻,法人看好營運動能可較去年轉強。

 

益登是半導體零件通路商,近年較為人熟知的代理原廠產品線包括Skyworks、NXP、SanDisk等,主要應用端以行動通訊相關為大宗。以各產品線佔營收比重來看,積體電路佔約七成為最大宗,其次為中央處理機約9%、記憶體約9%、電子組件約6%。

公司從去年下半年起,受惠中國大陸手機品牌銷售暢旺,帶動去年第三季營收創歷史新高、達246.89億元,第四季創歷史次高紀錄、達223.81億元。公司表示,目前第一季表現仍看樂觀,通訊相關產品拉貨力道仍佳,法人預期第一季雖為傳統營運淡季,營收將較前季下滑,但表現估可較2016年同期年增逾兩成。

益登去年受到代理品牌Broadcom被Avago併購後,代理權於2016年初結束,使去年上半年營收明顯下滑。但公司從去年下半年開始積極新增代理線,包含conexant(主攻PC和平板電腦HD音訊編解碼器),並且併購IC通路商-商杰(主力在電視跟機上盒),法人分析,目前conexant出貨穩定,而商杰一年估約可貢獻EPS 1元,看好今年可全年完整貢獻,可帶動營運動能較去年更強。

公司2016年營收達757.28億元、年增5.74%;累計前三季EPS 0.99元。法人預估,全年EPS有機會達1.8-2元水準,以公司往年股息配發率約在40-50%之間,目前隱含現金殖利率約有5-6%。

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