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良得去年毛利率逐季攀，股東會後與良維合作可期

2017-02-06蕭 燕翔

圖取自官網

線材廠商良得(2462)今年股東常會將進行董監改選，市場預期，策略股東良維(6290)可望進入董事會，雙方啟動實質合作。而良得去年受惠於自身製程的改善，本業毛利率逐季墊高，且在開發電動車配線領域，亦獲國內零組件客戶認證，未來效益有望逐步放大，只是今年考量搬廠影響，獲利還難完全反應轉型成效，但隨搬廠完成與策略合作啟動，2018年值得期待。

良得是專業線材廠，過去是以DC線材的出貨佔大宗，以終端應用來看，筆電客戶佔比過半，其餘應用還包括家電等。但受到同業殺價競爭與人工等各項成本高漲影響，2014年起全年每股稅後盈餘跌破2元水準，2016年前三季更僅存0.48元，陷入低潮。

不過，公司也積極調整營運結構，在自身可努力的方面，包括嚴控產線員工加班與提高製程的自動化，帶動去年全年毛利率逐季攀升，營運漸獲改善，且公司也在電動車配線領域，取得國內零組件客戶認證的進展。另方面，良得也藉私募引進策略股東良維，今年股東常會後，良維可望正式進入良得董事會，雙方實質合作啟動。

根據外界的預期，雙方的業務合作，可望就AC與DC線材的專業進行分工，特別是良維這幾年在蘋果與非蘋陣營客戶都有不錯斬獲，良得有望受惠策略關係。不過雙方的實質合作細節，預期將待股東會後改選明朗。

比較值得留意的是，良得近年本業雖低迷，但因配合大陸政府的開發計畫，近年積極進行廠房搬遷的前置作業，預計主要生產基地將從舊有觀瀾廠搬往惠州廠，觀瀾廠用地則將轉作參與附近大規模的商業區開發，因良得所在地位居地鐵站的中心，屬該區的蛋黃區，且佔地高達第一期開發案的五分之一，潛在開發利益可期。

不過，良得坦言，今年即使接單及既有製程改善，有機會較去年持續好轉，但考量搬廠可能有一次性費用，並影響接單，是今年獲利的變數。但隨明年搬廠底定與新布局明朗，營運應可期待。