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無業外挹注、美律今年EPS走低，營收則續揚

2017-02-07陳 祈儒

無業外挹注、美律今年EPS走低，營收則續揚

美律實業（2439）為了能跟大陸立訊集團緊密合作，2016年售予立訊集團旗下蘇州美特老股而有業外收益；今（2017）年少了該業外，初估2017年全年EPS會略低於去年。不過，以本業營收角度而言，去年同期營收基期低，預估今年第1季營收年成長幅度達7、8成；法人也預估，全年營收年增率可望超過3成。

無業外挹注、美律今年EPS走低，營收則續揚

美律2016年第4季創下營收季度高峰後，2017年第1季為傳統淡季，季減幅度約達3成。就年增率來看，法人預估，將保持約8成年成長幅度，在反映美律近4年來布局頭戴式耳機，以及手機揚聲器客戶增加的接單效應。

（一）美律Q1業績低於上季，惟年增率保持正成長：

美律表示，今年第1季營收不如上一季，除了工作天數減少外，主要是耶誕節旺季過後，消費電子產品銷售高峰已過，所以第1季營收降下來。

美律昨（6）日公告元月營收為14.19億元、年增48%。以今年2月份客戶訂單不積極，而歷年3月份業績才緩步回升，法人初估今年首季營收約41~42億元、季減約3成，而年增率則約8成。

（二）少了去年蘇州美特業外利益，美律今年EPS或低於去年：

2016年立訊集團參與了美律轉投資的大陸蘇州美特的私募。美律也藉由售出蘇州美特的老股而有業外收益，在扣除了董監酬勞與員工分紅後，挹注業外每股收益約2元。

美律與立訊對蘇州美特持股分別為49%、51%。美律表示，轉投資蘇州美特將不再降低持股，意即2017年應不再出售股權，將沒有業外收益。

在今年上半年原有產品線的毛利率下滑，而且沒有業外收益挹注，法人預估，2017年美律每股獲利將低於2016年表現。

（三）與立訊關係緊密，並開發新產品，美律今年營收正成長：

美律與立訊合作，一同開發新產品，並爭取客戶的訂單，預計今年下半年將正式發酵。雖然今年沒有出售持股的業外收益，美律今年在本業營收表現上，仍可望出現正成長。

美律初估，第1季營運算是相對淡季，新款揚聲器訂單應等到今年下半年帶來效益，美律下半年業績才將進入另一波高峰。