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聯詠估Q2季增5-9%；TDDI Q3放量

2017-05-10萬 惠雯

驅動IC廠商聯詠(3034)Q1因併購產生的一次性費用以及匯損因素，單季每股獲利1.53元。展望第二季，看好SoC以及大尺吋面板驅動IC的成長表現，手機庫存去化則約至6月，整體第二季營收估季增5-9%，而市場關心的TDDI的部分，則將於Q3放量。另外，聯詠也已公告擬配發現金股利7元，殖利率約5.8%的水準。

以聯詠第一季產品結構，驅動IC占比重為67%、SoC占比重為33%。

聯詠第一季因成本下降，毛利率升至28.49%，但因為併購智原(3035)的DVR以及IP CAM部門認列一次性的費用以及薪資費用增加，業外則有匯損約1億元，第一季單季每股獲利1.53元。

展望第二季，以三大產品線來看，以SoC的需求最佳、面板驅動IC次之，小尺吋驅動IC成長力道則因為庫存去化約至6月，成長幅度最小，但下半年成長力道看好。聯詠估第二季營收約季增5-9%，毛利率估為27-28%，毛利率較上季下滑主因產品組合以及客戶季度的降價壓力。

而在新產品的部分，市場關注的驅動IC整合觸控IC的TDDI產品部分，公司對其展望樂觀，第二季出貨將持續增加，估第三季放量，第四季在出貨量可望追上同業。

而在電視市場的部分，4K2K TV的滲透率持續提升，而在電視大型化以及解析度提升的趨勢下，對驅動IC的需求也提升，且聯詠今年除了既有客戶的出貨量成長，也會增加大陸的新客戶以及在歐洲市場也有斬獲，今年在電視市場的市占率仍可望再向上。

另外，聯詠完成合併智原的DVR以及IP CAM部門，有助於聯詠切入中低階安控產品線，有助於產品線以及部分客戶的互補性，估對今年營收貢獻約10億元。