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2017-03-21鄭 盈芷

圖片來源:截自雙鴻網站

雙鴻(3324)Q1受手機熱管尚未明顯放量影響，法人推估，雙鴻Q1營收將呈個位數年減，不過4、5月隨著VGA新品推出，加上手機熱管穩定出貨，Q2營收有機會回到季增與年增表現，而下半年在Macbook新品、VGA、電競與伺服器出貨增溫挹注下，營運將較上半年明顯轉強，雙鴻今年營運仍可望較去年成長。

雙鴻為國內主要散熱模組製造廠，去年NB約佔營收比重4成多，VGA則占2~3成，而主要應用於手機散熱的超薄熱管則佔營收近15~20%，其餘則較為分散；雙鴻品牌客戶則包括微星(2377)、三星、華碩(2357)與蘋果等。

雙鴻Q1受到手機熱管尚未放量影響，前2月合併營收年減4%，不過3月隨著NB出貨回溫，加上客戶手機新品預計將於3月底發表，手機熱管新品也開始出貨，法人推估，雙鴻3月營收估可回到5億元以上，雙鴻Q1合併營收則估將呈小幅個位數年減。

觀看Q2，雙鴻去年營收低點乃是落在Q2，法人認為，雙鴻今年營收低點則將落在Q1，Q2隨著4、5月VGA新品放量，加上手機熱管穩定出貨，以及NB出貨回溫，雙鴻Q2合併營收將可望回到季增與年增的表現。

展望下半年，法人則看好，雙鴻下半年在Macbook新品、VGA、電競與伺服器出貨帶動下，下半年營收將較上半年明顯轉強，雙鴻今年營收則仍可望較去年持續成長。

全年來看，法人推估，雙鴻PC、NB將占營收3成多，VGA、電競則佔3成，至於手機熱管則約15%、伺服器10%，其他則有家電、工業電腦等。

雙鴻2016年合併營收為65.47億元，年增39%；2016年EPS為8.36元，較2015年的2.42元大增；雙鴻今年前2月合併營收為8.56億元，法人推估，雙鴻Q1合併營收約在13.5~14億元，單季營收將較去年同期略減，不過因雙鴻目前美金資產相對較高，Q1恐有匯損風險。