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2017-03-16claregie

中砂(1560)受主要大客戶下修上半年營運動能，使鑽石碟出貨自去年12月高峰後逐月下滑，且再生晶圓受矽晶圓缺貨影響，量亦不足，使首季營收估呈逐月衰退，法人則認為，中砂近兩季成長動能將偏平緩，不過看好客戶先進製程良率可望逐步提升，對鑽石碟需求仍在，加上半導體市場續看旺，故對下半年公司營運展望仍看樂觀。

中砂共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部。晶圓事業以再生晶圓為主，約佔營收4成；鑽石事業則生產半導體化學機械研磨製程所需的鑽石碟，占比約3成出頭；至於砂輪受製造業景氣影響，占營收比重約3成；而光電事業占不到5%，主要以模造玻璃為主，原本是要發展手機鏡頭的相機玻璃，但過度擴廠，如今還在折舊攤提，惟虧損幅度已縮小；主要工廠位在鶯歌、樹林、新竹湖口工業區、竹北。

中砂因主要大客戶下修上半年營運動能，使公司鑽石碟產品在去年12月達出貨高峰後，今年1、2月出貨量續降；而再生晶圓受近期矽晶圓缺貨影響，量亦不足，且公司低價庫存於2月用盡，後續需從現貨市場調配進貨，進而影響該事業體後續營收、毛利率表現。

中砂1月營收3.82億元，月減2.26%、年增13.47%；2月營收3.69億元，月減3.38%、年增30.33%。法人預期，3月鑽石碟出貨約持平2月，同時受再生晶圓量不足影響，恐使3月單月營收續呈月減，不過預期仍可維持在約3.5億元水準，整體來看，中砂第一季營收雖呈季減，但仍可達雙位數年增。

中砂由於鑽石碟大客戶下修第一季、第二季營運動能，使法人認為其近兩季成長動能將偏平緩，不過由於大客戶10奈米、16奈米先進製程良率將持續提升，對鑽石碟需求仍在，加上下半年進入半導體出貨旺季下，下半年營運展望仍看樂觀。