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崧騰今年營收兩位數成長可期，獲利重回上升波

2017-06-06蕭 燕翔

崧騰在全球工具機零件供應鏈，深具利基

家電及工具機客戶表現優預期，崧騰(3484)首季本業利益創下近年同期新高，法人預期，本季營收將維持首季水準，只是毛利率可能略走降，今年因全球經濟走向穩定復甦，有助工具機的貢獻優於年初預估，全年營收兩位數成長無虞，獲利也會重回上升軌道。中長期則將觀察車用與醫療應用的爆發力道。

崧騰首季營收9.09億元，年增兩成，表現優於預期，主要是3月工具機與家電家電客戶拉貨優於預期，即便台幣對美元急升，影響營收、毛利率及匯兌評價，但因產品組合趨佳與營收規模擴大，毛利率還維持在24%以上，因而即使匯兌評價損失約2,600萬元，單季每股稅後盈餘仍有0.63元，高於去年同期的0.61元。

展望後市，法人認為，3月營收衝高，除兩大應用優於預期外，也有2月訂單的遞延效應，4月恢復正常，5月營收預期與前月相當，6月會高於4、5月，但不容易超前3月，整體第二季營收將與首季相當。但因農曆春節預備生產的產品，多數會在第二季出貨，導致生產成本相對拉高，影響本季毛利率表現。

至於下半年，法人對於崧騰的表現會優於上半年，仍抱持正面看法。一則工具機的幾個主力市場，包括美國的經濟穩定復甦，中國大陸也已趨穩，歐洲少了去年的非政經黑天鵝干擾後，表現亦走揚，都有助於工具機產業的復甦，在首季崧騰相關盈收繳出高成長後，全年的表現可望上修，優於年初預估的增長10%出頭。

另外家電市場部分，崧騰因掌握綠色家電的關鍵，客戶群又是全球主力大廠，近年成長相關穩定，該部分動能也將延續。

而法人也期待崧騰在車用與醫療市場的表現。前者透過電源供應器大廠，已開始供貨特斯拉平價電動車款，雖營收貢獻不大，但是指標意義，未來幾年車用市場的營收挹注將逐年成長。至於醫療市場，公司興建的新廠順利的話今年第四季有望量產，未來將爭取客戶創新醫材的新單，明年實質挹注可期。

法人估計，崧騰今年營收繳出兩位數成長可期，只要台幣對美元不再一路急升，毛利率也有機會較去年小幅改善，全年獲利重回上升軌道。