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加百裕5月創佳績；Q2產品ASP將反映材料漲價

2017-06-06陳 祈儒

加百裕5月創佳績；Q2產品ASP將反映材料漲價

加百裕（3323）受到2016年年底網通設備鋰電池需求帶動，且電動工具機客戶訂單穩定，繼2017年4月營收達5.58億元佳績後，甫公告的5月營收年增110%、單月達6.55億元的近六年半單月新高，讓加百裕2017年第2季營收可望挑戰17億元水準。法人也預期，加百裕單季每股獲利可望達0.23~0.39元左右，較前一季成長。同時，鋰高分子電池芯已於4月漲價，將帶動第二季業界鋰電池模組ASP提升，可望穩定鋰電池模組廠毛利率表現。

加百裕5月創佳績；Q2產品ASP將反映材料漲價

加百裕2017年第1季各產品線營收比重，3C（含NB與行動終端）降到5成以下，電動手工具機比例逾3成，ADSL與無線寬頻設備接近2成，其他產品則約5%。

（一）網通、手工具機鋰電池需求增，加百裕5月營收創單月新高：

加百裕昨（5）日甫公布的5月營收6.55億元，創下2010年11月份以來的單月歷史新高，優於外界對第2季的預期。

加百裕4月與5月營收合計已達12.1億元，推估整季營收應可望挑戰約17億元水準，優於法人近期報告指出的第2季營收約14.6億元。

加百裕4月與5月營收升溫，主要是去年開始積極拉貨的美國網通品牌廠無線設備需求增加，同時，電動手工具機鋰電池模組的需求亦維持穩定。

（二） 鋰高分子電池漲價、下季換18650，加百裕ASP可提升：

據TrendForce綠能研究（EnergyTrend）調查，受到國際鈷價上揚衝擊，加上中國本地對於礦區開採條件趨嚴，帶動IT電池價格從2016年第四季開始調漲。此外，鈷價從今年2~3月大幅漲價，連帶使得2017年第一季迄5月底IT電池價格從緩漲轉為翻揚局面，第二季IT電池價格平均調漲幅度已超越15%。

而鋰電池模組廠新普（6121）亦在月前公開表示，鋰電池模組將反映電池芯報價在今年第一季已上揚20%的幅度。

據通路調查，韓系、日系Li-Polymer電池芯廠，已從4月份開始漲價，跟2016年第四季相比，漲幅約15%~25%不等、視個別廠商報價而不同；而18650電池芯廠亦已通知台廠，2017年下半年18650圓柱型鋰電池也開始漲價，其漲幅要屆時才明朗化。

外界預期，包含加百裕、順達（3211）、新普等公司將反映上游材料報價，電池模組產品ASP（平均價格）將會調升，有利於毛利率持穩。