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同致5月營收略回升，今年暫難擺脫衰退

2017-06-06林詩茵

同致倒車系統產品(照片取自同致官網)

倒車雷達廠商同致(3552)自結5月營收5.9億元，較上月小幅回升4.19%，但與去年同期相比仍是下滑28.62%，累計前5月營收32.06億元，年減29.97%。同致說明，5月營收回升主因外銷印度、美國的訂單較上月成長，雖然中國大陸車市進入淡季，但公司來自通用D2XX平台的訂單因持續新增車款，對營收亦有支撐。不過，帶動同致去年成長的長安、江鈴、江淮等客戶，今年的銷量均下滑，影響同致的業績動能，法人估，同致今年營運仍將呈現高檔回落格局，下半年長城環視影像系統新單能否驅動成長待觀察。

同致今年首季營收下滑近3成，4、5月營收仍維持年減2、3成態勢，不過，5月營收較4月止跌回穩，營收小幅月增4%。同致表示，去年上半年因客戶江鈴、江淮有新車款加入，拉高營收基期，而今年度則因客戶車市較緩，部份客戶銷量動能較緩，再加上車廠間競爭激烈，公司因應市場也有售價調降必要，因此造成營收下滑。

而5月營收較上月小幅回升，其實中國客戶變化不大，主要是海外訂單成長。同致分析，目前中國客戶需求較佳的有通用和長城汽車，由於公司獲通用D2XX平台多款新車款訂單，對該客戶的供貨量成長，也成為支撐營收的動能之一；而長城汽車今年以來的銷量仍維持小幅成長，亦支撐營收走勢。

至於海外市場，同致則說明，台灣廠出貨給印度SUZUKI 的訂單在近期有成長，而北美則同樣是通用的訂單成長。原本海外市場訂單佔公司營收不到1成，但5月海外訂單營收佔比已超過1成。

展望今年，同致坦言， 今年市場普遍預期中國車市在小車購置稅優惠減少，銷售動能將降，而公司訂單掌握度通常只有兩周、1個月，後續營運能否好轉還需持續觀察客戶銷售狀況。

同致表示，今年中國汽車銷售率普遍預期在5%左右，較去年的14、15%下滑，也勢必影響今年的成長動能，公司今年除一方面爭取更多車廠的倒車雷達、盲區偵測、360環視影像系統訂單外，也將再積極擴大海外市場，盼分散單一市場風險。

同致今年最看好全球D2XX平台訂單，去年相關的營收貢獻度在10億元，今年隨著新車款增加下，相關訂單仍將擴量，有機會成長增加5成。

法人則認為，同致今年以來營收持續下滑，在台幣走升匯率不利下，今年將暫難擺脫頹勢；預估若今年中國車市持平，則同致全年營收將降2成，EPS也將由去年14.22元衰退，能否保住一個股本大關具挑戰。