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豐興上半年獲利看俏;擬將配息3元

2017-03-01鄭 盈芷

豐興棒線廠設備(圖片來源:豐興網站)

豐興棒線廠設備(圖片來源:豐興網站)

豐興(2015)2016年EPS為3.12元,並擬配息3元,殖利率約5.7%;觀看豐興近期營運,受惠於鋼筋供給偏緊,型鋼、棒鋼利差持續提升,豐興1月自結營業利益近2.5億元,而法人看好,近期在成本支撐與供給仍緊的情況下,鋼筋仍可續漲,而棒鋼在中鋼(2002)Q2盤價續開紅盤帶動下,報價也可跟著上揚,豐興上半年獲利將可望優於去年同期。

豐興主要產品為鋼筋、型鋼與棒鋼,而鋼筋約佔營收35%~40%、型鋼與棒鋼則各約佔30%~35%,目前棒鋼毛利率最高、型鋼次之,鋼筋則低於平均毛利率。

豐興去年營業利益雖優於前年,不過因業外認列轉投資的實聯中國一次性資產減損,導致豐興去年EPS 3.12元,較2015年的3.45元衰退,而豐興今年則擬配息3元,以此估算,殖利率約5.7%。

觀看豐興Q1營運,豐興1月雖有過年因素影響,導致1月合併營收月減14%,不過在棒線、型鋼利差持續提升,加上鋼筋因供給偏緊,報價也相對有撐下,豐興1月自結營業利益達2.49億元,還較去年12月增加11%,獲利表現亮眼。

法人指出,近期在國際鐵礦石行情持續走強激勵下,廢鋼價格易漲難跌,而豐興上周廢鋼、鋼筋小漲300元/公噸,不過南部鋼筋廠則傳已漲500元/公噸,且因目前國內鋼筋供給偏緊,市場普遍預期,後續盤價還有續漲空間,導致上週鋼筋買盤湧進,國內鋼筋廠也陸續傳出封盤消息。

除了鋼筋基本面轉好外,受惠於中鋼Q2棒線報價上漲1200元/公噸帶動,豐興3月起棒線價格也將跟著上揚,法人看好,豐興棒線利差將可進一步提升;而在型鋼產品部分,法人指出,豐興型鋼產品在國內市占率相當高,也是獲利相對較佳的產品線,而當原料與報價處於上漲格局時,通常也較有利於調整型鋼利差水準,且豐興由於具備一定的型鋼庫存,預期短期型鋼利差還有再擴大的空間,豐興上半年獲利展望不俗。

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