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亞德客上季獲利估略低預期；2月動能已轉強

2017-02-24鄭 盈芷

圖片來源(亞德客網站)

受到台南廠一次性的模具費用與近2億元的匯損拖累，法人估算，亞德客-KY(1590)去年Q4 EPS恐低於2元，不過去年全年仍可賺進一個股本；而受惠於各產業自動化需求成長與市占率續揚，法人認為，亞德客-KY 2月營收有機會僅較1月小降，並且呈大幅年增，3月則有望改寫新高。

亞德客-KY為大中華氣動元件製造大廠，主要市場為中國大陸，佔其營收比重逾9成，至於外銷目前則約佔營收7%；亞德客-KY透過持續開發新產品、拓展銷售通路與增加新客戶，目前大陸市占率已達15~16%，目前在電子、汽車、電池、建築與機械等產業都見到成長空間。

亞德客-KY 1月受到大陸農曆過年假期較長，加上人民幣相對於去年同期貶值影響，1月營收以新台幣估算為7.91億元，月減14%、年減7.11%，略低於市場預期。

不過2月份隨著工廠人員與客戶紛紛返回工作崗位，亞德客-KY 2月出貨到中旬時，出貨金額就已經與去年2月相當了，法人認為，若按照目前出貨進度，亞德客-KY 2月合併營收有機會僅較1月小幅下滑，並且可望較去年同期大增，而3月營收則將改寫新高，以此估算，亞德客-KY Q1營收將有機會較去年同期增長15%。

展望Q2，受惠於產業自動化需求持續成長，加上市占率提升，以及高階新產品推波助瀾，法人看好，亞德客-KY Q2將改寫單季營收歷史新高，獲利也可望進一步轉強。

另外，為支應未來營運成長所需，台南二期廠已於今年動工，預計明年Q1完工，台南廠目前礙於產能所需，所生產出來的產品大多供集團內部使用，而明年隨二期廠產能開出，公司預期將開始積極拓展電動元件市場，這也被視為公司中長線的成長動能之一。

亞德客-KY去年合併營收為106.45億元，年增21%；去年前3季EPS為8.87元，法人估算，亞德客-KY去年Q4EPS應在1.5~2元，全年EPS估逾10元。