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六角下半年動能轉強；餐食事業計畫IPO

2017-06-19張 以忠

六角(2732)今(2017)年旗下品牌積極展店，前5月營收年增10.94%，6月全球展店逾40多間店，料帶動單月業績持續走升，全年而言，旗下Chatime全球預估展百間以上，並跨入中南美、歐洲等新市場，而近年迅速成長的餐食事業，今年在展店效益下，預估營收有機會成長近倍，全年合併營收則估成長2-3成、下半年營收年增幅將較上半年轉強。另外，六角為求餐食事業有更大的成長空間，目前旗下餐食品牌已整併至子公司王座國際餐飲，也計畫明年公開發行(Initial Public Offerings, IPO)。

六角旗下品牌門市數合計達逾600間，據點分布全球4大洲、20多個國家與地區、80多個城市。市場營收結構中，亞洲佔29%、澳洲22%、台灣36%、美洲12%、其餘為其他。

六角今年第1季營收達5.26億元、年增11.97%，營業利益3413.9萬元、年增10.48%，本業表現穩健，惟業外受到台幣走升影響出現匯損，稅後淨利達1517.9萬元、年減23.22%，EPS達0.47元。

展望後市，六角今年旗下品牌積極展店，前5月營收達8.87億元、年增10.94%，預期6月全球展店逾40多間店，料帶動單月業績較前月及去年同期走升，全年而言，旗下Chatime全球預估展百間以上，並跨入中南美、歐洲等新市場，而近年迅速成長的餐食事業，今年包括銀座杏子豬排、段純貞牛肉麵、大阪王將、探魚等品牌皆有展店規劃，在展店效益下，預估營收有機會成長近倍，全年合併營收則估成長2-3成、下半年營收年增幅將較上半年轉強。

短期營運而言，法人表示，第2季在展店效益加持下，營收、本業可較去年同期成長，且觀察目前匯率波動已較前季走穩，業外損益情況料可較前季改善，單季獲利有望呈季增、年增表現。

Chatime部分，今年全球預估展店百間以上，其中印尼店數預計由約150間增至200間以上，並跨入中南美如哥倫比亞，歐洲如德國等新市場，於當地尋找代理商，澳洲也預計由75間增至約90間，至於今年初因代理商違約、因而轉換代理商的馬來西亞市場，今年也預計增加30-50間門市。

餐食事業部分，銀座杏子豬排目前店數為18間，預計今年底達20或21間，目前銀座杏子豬排雖同店營收並無成長，惟進行菜單調整、費用控管，單店獲利表現反倒持續成長。

其他品牌方面，段純貞牛肉麵營運表現優於公司預期，目前開店皆有獲利，今年店數預計由目前7間增至10-12間，下半年也計畫進入澳洲以及上海，以前店後廠方式開店；代理的日本大阪王將，目前2間店平均月營收可達約350-380萬元，毛利率優於餐食事業平均，預計今年開10間以上；新代理的烤魚品牌探魚，今年預計開2-3間，粗估單店月營收可達500-600萬元以上。

六角為求餐食事業有更大的成長空間，目前旗下餐食品牌已整併至持股100%的子公司王座國際餐飲，預計今年餐食營收可達約8-9億元，較去年約5億元大幅成長，且基於吸引人才、擴大市場布局，也計畫公開發行，有機會在明年初登錄興櫃。