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向LTPS面板廠送樣，易華電拚今年底獲客戶認證

2017-06-21陳 祈儒

向LTPS面板廠送樣，易華電拚今年底獲客戶認證

易華電（6552）今（2017）年第2季本業可望好轉，惟仍有匯損、稅賦等業外干擾，單季轉盈機率大約五成、仍不排除小虧。儘管今年上半年營運平淡，但易華電已向中國、日本等LTPS面板廠送樣，預計最快今（2017）年底確定是否獲得客戶認證。展望2018年，OLED手機滲透率可望再提高，也是易華電2018年的潛在商機。

向LTPS面板廠送樣，易華電拚今年底獲客戶認證

易華電是全球5家COF廠商之一。產業領導業者是南韓的Stemco、LGIT，其他3家還有日本Flexceed以及台灣易華電子與頎邦（6147）旗下的欣寶電子。易華電則是唯一另有半加成（Semi-Additive）製程與量產能力的業者。2017年下半年新款iPhone中，將採用OLED面板，其驅動IC載板需用COF；預料在OLED技術領先的三星集團旗下Stemco將是主要的COF供應商。

（一） 易華電Q2本業或能小賺，業外損益視未分配盈餘課稅與匯損：

2107年第2季非手機產業旺季，預估易華電6月營收大約跟5月的1餘億元相當。受惠第2季產能利用率回升，單季毛利率有機會回到10%水準，激勵本業有機會小賺。

惟業外部份，分別有匯兌損失數百萬元，以及未分配盈餘加徵稅賦影響，法人初估，稅後仍可能是損平或小虧。

易華電今年現金股息為0.75元，股利發放比例接近5成，應要被課未分配盈餘稅。

（二）已向LTPS面板廠送樣，拚今年Q4或2018年初獲認證：

易華電表示，上半年已對中國、日本等LTPS小尺寸面板廠送樣以認證COF。考量送樣流程時間，最快要等2017年第4季才能獲得認證。

易華電半加成法製程，符合手機LTPS面板需求，成為中國、日本相關面板業者認證對象；今年底將會確定是否成為供應鏈，若轉為實際訂單的效應，主要會落在2018年。

日本LTPS面板廠在全球手機市場具有不錯的競爭力，中系面板廠則有中國品牌廠的「主場優勢」，若是易華電分別獲得中系、日系面板業者的認證通過，對於易華電2017年年底、2018年全年營運成長，具有實質上的助益。

（三）易華電上半年營運落入谷底，待下半年回穩：

易華電2017年第1季稅後淨利率 -8.36%，單季每股虧損0.26元。法人預估，第2季本業雖有機會小賺，但仍有業外干擾因素，第2季稅後或是損平或小虧；公司上半年營運落入谷底。

下半年為半導體傳統旺季，並陸續爭取台灣、中國驅動IC廠的接單，易華電下半年營運可以逐步回穩。展望2018年，OLED手機滲透率可望逐步提高；除了三星手機，傳出iPhone在2018年仍要增加OLED面板使用機款，中國品牌廠也將跟進提升面板規格、或是左右窄邊框或無邊框的設計，預料全球5家COF廠的接單量都可望同步增加。