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宏觀Q3入TV拉貨旺季；衛星產品線成長力道大

2017-06-30萬 惠雯

RF IC公司宏觀(6568) Q3正式進入旺季，三大產品線正面看待，其中電視客戶為感恩節備貨進入生產旺季，而機上盒則受惠印度標案第4期的動力支撐，仍然正面看待，衛星產品線則在去年攻入台廠後逐漸放量，年成長率幅度最大，整體來看，宏觀第三季可望登全年最旺，毛利率則會因電視占比升，在產品組合改變下，會較上半年略為下滑。

宏觀主要產品為寬頻射頻晶片，產品包含電視射頻晶片、數位機上盒射頻晶片、調制器晶片、衛星廣播低雜訊降頻器晶片及衛星廣播多訊號切換器晶片。以產品比重來看，電視應用占比重約30%、機上盒占比重50%、衛星碟型天線的射頻訊號接收產品占比重20%。

宏觀第二季為傳統淡季，但4-5月營收仍有逾12%的年增率。以各別產品線第二季的展望來看， TV傳統第二季為全年最淡季，此時通常為TV客戶在進行新產品設計，所以拉貨動能最弱；而機上盒今年上半年標案的狀況優於預期，原本期待年底開始的印度第4期標案提早在3月底開始拉貨，巴西標案的動能也持續，推升機上盒上半年表現佳。

展望第三季，TV市場正式迎全年最旺季，客戶開始進入生產期，對TV Tuner啟動拉貨潮，而機上盒部分，目前則未見有向下趨勢，由於標案的時間點較難準確預測，目前看來，印度第4期的標案拉貨期可望較之前第3期時間拉長、標案需求量也較大，有機會是支撐全年的動力，以全年來看，機上盒今年有機會年成長挑戰1成的表現。

而在今年成長力道最大的衛星產品線部分，前5月年成長率已有逾5成以上的水準，宏觀主要是出中高階的產品，其中一部分客戶為大陸系統廠，此部份量大但價格競爭，而宏觀也在去年9月design in台系大廠衛星天線碟產品，利潤較佳，但初期滲透率仍不高，今年以來擬慢慢提升出貨水準，有利拉高毛利率表現。

以整體第三季來說，因TV進入旺季、機上盒以及衛星產品線也不看淡，整體第三季營收可望登全年最高，但因TV比重拉高，毛利率則會較上半年表現下滑。