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肉價回升/旺季漸至，卜蜂Q3再加溫

2017-07-12許 暁嘉

飼料暨肉品大廠卜蜂（1215）今年第二季受到食品淡季、原物料修正、飼料平穩影響，營收持平，推估獲利與上季相近。隨著近期肉品行情回升，不僅毛豬價格重返8400元/百公斤、肉雞盤價也來到27元/600克，分別創下近2年及近11個月波段新高，加上肉品需求傳統旺季將至，預期第三季營運將再加溫。

至於玉米期貨行情近日出現反彈，據統計，芝加哥玉米期貨7/8收盤價來到382.2美分/英斗，較6/24收盤價357美分/英斗彈升7%。目前對於國內飼料行情尚未出現明顯影響，廠商多認為還要觀察。

過去卜蜂產品組合以飼料為主、飼料比重曾達6成以上，經過數年調整，2016年飼料比重已降到25%左右，大宗物資比重低於2成，農畜牧肉品比重約5%-10%，消費食品比重則提升到50%。隨著產品組合轉佳，毛利率提升、獲利改善。

卜蜂2017年第一季營收約47.82億元、年增12.3%，毛利率提升至17.97%、年增3.65個百分點，營業利益4.98億元、年增57%，稅後淨利4.2億元、每股盈餘1.53元、年增達61%，創下歷年同期新高水準，亦為公司成立以來單季次高。

繼4月營收短暫降溫，5、6月營收連續回升，其中6月營收來到16.53億元、月增2.15%、年增8.97%，整體第二季營收約47.96億元、季增0.29%、年增10.56%，累計上半年營收達95.79億元、年增11.46%。

卜蜂集團1921年成立於泰國曼谷，其中，台灣卜蜂設立於1977年，主要事業包括禽畜水產飼料、種雞與種豬飼養銷售、電動屠宰及生鮮肉品、加工肉品，並完成從飼料、雛雞、屠宰、生鮮冷藏肉品、肉類加工到通路整合。

公司預計今年資本支出維持10億元規模，主要用於改善飼養環境、更新設備、擴充產能，包含擴充飼料、食品加工、屠宰、種雞飼養產能，以及設備升級、食品安全管理升級，並擴展蛋品事業、投資密閉式水簾種鴨養殖技術等等。