.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

鉅祥下半年景氣偏保守，但匯損減助獲利提升

2017-08-17蕭 燕翔

車用是鉅祥近年投入重點之一

投資股利入帳，鉅祥(2476)7月獲利達今年次高，但前7月每股稅後盈餘0.99元，仍受到台幣升值對毛利率與匯兌評價的衝擊，較去年同期衰退。法人預期，雖下半年鉅祥主要客戶對景氣趨向保守，恐影響旺季營收動能，但只要少了上半年大額的匯損提列，獲利仍會明顯優於上半年，全年每股稅後盈餘力拼維持2元以上，明年也將延續高現金的股利配發策略。

鉅祥公布7月自結獲利，母公司單月稅後盈餘5,390萬元，是今年僅次於6月的次高成績，前7月每股稅後盈餘0.99元。而公司7月初估的毛利率約28.9%，且也提列1,300餘萬元的匯兌損失，影響本業獲利。

而鉅祥今年前7月營收雖維持個位數成長，但獲利呈現年減，主要是公司全球接單幾乎都以美元報價，台幣對美元升值，一則影響轉換回台幣計價的營收直接減少，另一毛利率也受此影響，上半年從去年同期29.44%降至28.66%，特別是第二季因台幣季均價基礎跟去年同期差異更大，單季毛利率更有超過1個百分點的減幅。

展望下半年，鉅祥坦言，客戶的拉貨前景趨向保守，對旺季態度觀望，但法人認為，以過往基調來看，下半年營收仍會略優於上半年，且雖目前多數市場認為台幣對美元不見得回貶，但升幅應不會像上半年猛烈，鉅祥提列的匯兌損失會較上半年約9千萬元明顯減少，是獲利的加分項。

而鉅祥這幾年投入非3C的布局，包括機電、車用、醫療、治工具等，今年的營收占比維持穩定，其中車用比重持穩在16%，雖陸續都有新品導入，但還未放量，只是對長期的轉型方向仍有正面助益。

法人認為，雖鉅祥今年的營運受到匯損衝擊不小，但全年營收預期仍有個位數成長，全年每股稅後盈餘應有機會維持在2元以上，以過往的配息能力來看，現金股利發放率至少都有近七成水準，以目前股價估算，穩定的現金收益率可期。