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建舜電H2挑戰單季轉盈，但全年恐仍小虧

2017-09-07蕭 燕翔

圖取自官網

USB 3.1出貨比重拉升，連接元件廠商建舜電(3322)上半年毛利率改善，虧損也縮小，法人預期，第三季在旺季加持下，本業有轉盈實力，但業外得視轉投資子公司營運與匯率情況而定，今年下半年單季有挑戰轉盈機會，不過全年恐仍呈虧損，但經營團隊也逐季檢視子公司的營運績效，以確認下步發展策略。

 建舜電過去就是國內USB線材的主要供應商，在前幾個世代如USB 2.0、USB3.0都拿下一定市占率，今年則受惠I/O介面的世代交替小幅啟動，USB 3.1(Type C為主)的相關應用貢獻拉高，佔營收比重已有四成，新品挹注毛利率改善，從去年上半年15.85%拉高至17.54%，每股淨損則由0.74元縮減至0.46元。

不過建舜電坦言，因業界在Type C Gen2的連接器供應尚未全面備妥，以至於硬碟的兩大客戶WD/希捷新機種採用新介面的比重不高，目前USB 3.1的使用量多為中小型硬碟跟讀卡機廠商為多，大廠相對保守，推估可能要等連接器介面的配套方案更趨完整，才會有較大規模的導入。

而第三季因傳統旺季報到，建舜電7月營收已拉高至2億元以上，法人估計，8月也將有2億元以上水準，且以目前的毛利率與費用結構估算，該等營收可望本業轉盈，9月營收還有機會挑戰本季的高峰，以此看來，本季營收轉盈的機會大。

但對建舜電來說，非既有業務仍有些干擾，影響比較大的像是新跨足的建舜生技(營收列合併報表)，現有產品以血糖檢測相關設備，先前第一代產品取得美國FDA與歐盟CE認證，但銷售至客戶端有部分外型或其他設計上的反饋，期望修改，因而第一代產品的實質挹注有限，目前幾乎都還呈現虧損。

根據建舜電財報顯示，今年上半年建舜生技虧損2,031.6萬元，建舜電按照持股比例認列的虧損有1,200餘萬元，公司經營團隊積極研發第二代產品，期望業務有所突破，但建舜電也坦言，公司將逐步檢視子公司發展，以確認後續計畫。 

至於匯率方面，建舜電應收款包含美元、泰銖，應付款則以台幣及人民幣為主，因第三季以來人民幣呈現升值，內部初估，7、8月整體匯率評價可能小幅匯損，是業外的另一變數。

法人預期，建舜電第三季既有的連接元件業務，有望轉盈，但生技子公司恐仍虧，第四季營運也有機會維持一定的旺季水準，下半年單季有轉盈機會，但全年恐還小虧。