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接單旺、高鋒Q3營收續戰新高，今年獲利看佳

2017-09-08鄭 盈芷

圖片來源:截自高鋒網站

受惠於大陸汽車自動化產線遞延訂單挹注，高鋒(4510)7月合併營收達2.85億元創高，而有鑑於高鋒目前在手訂單已逾14億元，且大陸廠產量放大，法人認為高鋒8月出貨訂單量仍估可站上2.5億元，9月仍看穩，高鋒Q3營收將可望創高，而全年營收也有機會挑戰年增25%，高鋒在下半年本業獲利明顯改善，加上業外有和大(1536)股利與處分大埔美廠收益進帳，今年獲利也可望較去年大幅跳升。

高鋒主要產品包括龍門機與立式加工中心機、臥式加工中心機，龍門機約佔營收50%、立式加工中心機40~45%、臥式加工中心機5%；大陸約貢獻營收35%，台灣則近2成，其餘尚有韓國、印度、歐洲、美國、東南亞與中東等地區。

高鋒Q2合併營收達6.25億元，季增5.9%創高，不過受到台幣匯率升值影響，Q2毛利率則降至18.49%，來到近6季低點，但相較於Q1認列大筆匯損3000多萬元，Q2則認列匯兌收益700萬元，帶動Q2 EPS來到0.19元，較Q1的每股虧損0.06元轉盈。

觀看高鋒Q3營運，受惠於汽車自動化產線遞延訂單挹注，高鋒7月合併營收達2.85億元，月增37%，創下單月新高，而該筆自動化產線訂單金額約4000萬元，法人則估算，以高鋒目前在手訂單逾14億元、且單月新接單量都約3億元，高鋒8月出貨金額仍可望穩在2.5億元，而9月出貨也不差。

高鋒為提升整體生產效益與規模，今年上半年持續強化台灣廠在中大型龍門機與高階機台生產效益，並將標準機與小型加工機移往大陸廠生產，而上半年因生產配置尚在調整，高鋒上半年營收動能較受壓抑，不過隨著生產狀況漸入佳境，法人認為，高鋒下半年每月排單量應都可穩在2.5億元，而且隨著人員效益提升與生產動線持續優化，單月排單量還有持續增加的空間。

值得留意的是，高鋒受惠於去年大陸淮安新廠投產，今年上半年大陸廠營收貢獻就已近1億元，較去年同期的7000萬元大增，法人則看好，高鋒大陸廠每月營收貢獻應可穩在2000~3000萬元，有助於穩定高鋒營收基本盤。

中長線來看，高鋒則將持續布局整廠與自動化產線解決方案，法人認為，高鋒因有和大集團支援，在自動化產線佈局方面相對積極，而高鋒今年在和大牽線下，7月已出貨一批汽車自動化產線訂單，後續還有潛在訂單在談。

高鋒上半年合併營收為12.15億元，年增13%；上半年EPS為0.13元，較去年同期的0.33元減少；而受惠於在手訂單持續增長、生產效益提升，法人看好，高鋒Q3合併營收有望突破7億元，今年合併營收則將挑戰28億元的新高，而有鑑於下半年本業獲利大幅改善，加上和大股利與大埔美廠處分利益約可貢獻EPS 0.8元，法人估算，高鋒今年EPS有機會看到2元。