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綠能毛利率轉正惟Q3難獲利；擬提高鑽石線出貨

2017-09-19萬 惠雯

綠能(3519)8月受惠於矽晶圓報價漲以及產品組合優化，單月毛利率為正且虧損縮小，9月仍有機會維持毛利率為正的表現，惟整體第三季恐怕仍是虧損，公司目標長期提升晶錠以及鑽石線切割片的出貨比重，有利於產品組合優化；另外，公司將於下週召開臨時股東會，討論私募案。

綠能將於下週召開股東臨時股東會，主要討論私幕案，私募特定對象為母公司大同，私募的用途是充實營運資金以及購買機器。

展望近期，綠能8月營收月成長21.5%，主要因為高階晶片單價持續上揚，市場需求強勁，綠能彈性調整高階晶錠與晶片比重，目前產能利用率維持9成以上，且綠能已自結8月每股虧損0.05元，虧損已大幅縮小，毛利率已轉正，主要因為矽晶圓漲價以及晶錠、鑽石線切割片提升。

以整體第三季來看，8月即便有停電因素，仍可看到綠能單月毛利率為正，9月毛利率維持正數仍有機會，但目前矽晶圓報價已止穩，後市能否有獲利機會，仍要看晶錠/鑽石片的出貨狀況以及一般晶片的報價止穩。

而在後市的部分，因為先前高階砂漿片已有一波漲幅，但價格已來到高檔，電池廠無力負擔，價格已有微下調，恐怕也會影響到鑽石片的價格鬆動，但綠能可供應的產品組合多，可以出貨較多的晶錠以及鑽石片，受價格波動的風險減小。

綠能目標長期可以提供利潤較佳的晶錠以及做鑽石線的比重，而在鑽石線部分，也持續尋找合作夥伴，由綠能提供高效的晶錠，提供給合作夥伴切割。由於鑽石線切割片的利潤較佳，綠能目標長期占比可達5成以上水準，但還要看台系客戶的導入狀況。

而在大環境的部分，由於9月下旬美國201條款有可能會有初步的結果，關稅提升有可能再繼續推波搶裝潮或者是將需求削弱，仍為觀察的指標；而中國大陸市場則是觀察下半年的扶貧計劃以及領跑者計劃，但上半年中國裝機已高，下半年可能會緩和一點。