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聚鼎保護元件動能緩，今年成長看Q4基板表現

2017-09-20林詩茵

被動元件保護元件廠商聚鼎(6224)雖然今年在保護元件產品動能缺乏下，第3季旺季表現並不算旺，但隨著中國車市提前迎接旺季，聚鼎LED散熱基板已供應深耕中國車市的麗清(3346)，聚鼎的散熱基板有小幅增溫，支撐第3季營收仍將優於第2季。聚鼎表示，公司未來的成長動能將在散熱基板，並已切入LED車燈、也正擴大佈局其他領域，等待市場開花結果。

聚鼎為國內最大高分子聚合物正係數溫度元件(PPTC)廠商，並為全球第二大廠，產品提供電流與溫度的保護，應用端以資訊產品PC、NB為主，過去也曾打入手機供應鏈，但在NB成長動能不強，而手機客戶又變更保護元件的使用，使保護元件營收持續衰退；聚鼎則轉往積極發展散熱基板產品，也已開始供貨予LED車燈廠-麗清，切入中國合資和自主品牌車廠供應鏈，讓今年第3季營收仍有小幅長動能。

聚鼎說明，公司的散熱基板是以鋁基板取代傳統陶瓷基板，並有較佳的材料特性，產品近2年已切入商用LED照明市場，像是美國知名大賣場的照明使用，同時，也出貨至中國汽車市場，如今，LED散熱基板的營收佔比已逾1成。

聚鼎的車用部份已獲國內LED車燈供應商麗清、敬鵬(2355)認證，並透過經銷商已積極爭取日系品牌車Tier 1 LED車燈模組廠的認證，目標明年可以有結果。

除了車用照明的應用外，聚鼎已進入美國商用照明，也正開發電源用散熱基板產品，擬鎖定白色家電使用，希望也目標供應電動車領域。

聚鼎今年以來單月營收多在1.3億元左右，7、8月營收則表現平穩，公司表示，第3季目前的看法持穩，有機會小幅優於第2季；獲利部份，近期雖然台幣兌美元走升，但人民幣回升有利，因此單季獲利亦可平穩。

法人則認為，通常第4季電子產業多轉弱，但聚鼎打入中國LED車燈供應量，第4季在車市旺季下，營收有機會淡季不淡，尤其，近期聚鼎正積極擴大散熱基板的佈局，若市場佈局有成，將有助公司展開回升，未來公司能否重回成長軌道，散熱基板的發展將是觀察重點。

法人並估，聚鼎今年第4季散熱基板應用能否成長，將影響今年的表現，若今年第4季相關訂單並未明顯增加，則今年營收將維持小幅衰退5~10%，EPS將在4~4.5元；若散熱基板有新單，則全年營收、獲利有機會力拼持穩去年。