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百略下半年營運看穩健；惟業外需觀察匯率影響

2017-09-29jolliu

百略(4103)今年三大產品-血壓計訂單迎來成長、但體溫計持續維持挑單策略致營收略減、電毯則受北美客戶拉貨放緩影響致出貨稍減，前8月合併營收30.85億元、年減3%；展望後續，百略指出，電毯9、10月仍是出貨旺季，同時在血壓計訂單有不錯成績下，下半年營運看穩健。

百略成立於1981年，為全球數位體溫計龍頭大廠，並為少數有能力做到1~60秒量測技術全線產品的廠商，旗下主要產品包括血壓計、電毯、體溫計，目前營收來源以血壓計為大宗，佔營收比重超過55%；其次為電毯，佔營收比重約25%；體溫計佔20%。各市場營收結構為美國佔約55%、歐洲40%。百略旗下血壓計產品市佔約16%，僅次於日廠OMRON。

百略往常每年7至10月為電毯產品出貨旺季，而因電毯出貨，百略7月單月營收跳升至4.83億元、月增逾5成，但因北美有兩間零售客戶拉貨速度放緩，致7月營收為年減12%，惟8月以後，北美僅剩一間客戶拉貨較少，加上血壓計訂單維持成長，帶動8月單月營收達6.38億元、月增逾3成、年增2%，今年前8月合併營收30.85億元、年減3%。

展望今年後續營運，百略指出，以目前出貨排程來看，電毯9、10月出貨仍有旺季水準，雖因零售客戶拉貨放緩略有影響，但後續在血壓計訂單仍有一定成長空間下，下半年營運看穩健。法人則指出，百略主要三大產品血壓計、體溫計、電毯中，血壓計毛利率相對較佳，電毯則居末，因此第三季在電毯放量下，單季毛利率將有季減3~4個百分點的影響；另外，需注意台幣9月走強下，百略第三季業外恐有匯損發生。

在百略今年上半年營運表現上，首季持續針對體溫計進行挑單，且因客戶美元報價比重逾5成，在台幣強升干擾下，單季營收9.6億元、年減1成；毛利率重返42%，年增均約6個百分點，惟業外有近1億元匯損，稅後淨利3,900萬元、年減48%，EPS 0.35元；而第二季，百略血壓計訂單略有成長，營收9.93億元、年增4%，毛利率年減約3個百分點，但業外較去年同期改善，稅後淨利1.08億元、年增逾2成，EPS 0.98元。