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堤維西今年營收獲利拼平穩，明年新市場扮動能

2017-10-22林詩茵

AM車燈廠堤維西(1522)今年第3季營收39.72億元，較第2季持平微減，反映產業淡季，以及北美市場今年有庫存調整情形，不過，堤維西表示，正向看待第4季營收有望較前兩季佳，一方面是旺季客戶本來就有增加提貨情形，另一方面近期北美天候也有轉冷訊息，是否因此讓相關供應鏈庫存增加，值得留意。堤維西今年前3季營收大致持平，主要匯率吃掉成長動能；但公司強調，將佈局東南亞OE、兩輪市場，並積極參與中國大陸的AM市場保險認證制度，明年佈局新市場追求營運成長。
堤維西原估9月營收可以逐步進入旺季，但在天候仍溫暖下，客戶提貨動能較緩，整體第3季營收僅39.72億元，與第2季和去年同期相當，但未能反映全球汽車保有量維持成長的態勢，公司說明，歐美汽車保有量仍穩定維持3%左右的增長，而公司在擴大市佔率下，接單實際優於市場表現，但在今年以來台幣升值侵蝕美元計價訂單下，使營收增幅並不明顯。

不過，堤維西表示，第3季AM市場雖平，但公司轉投持股50%的中國大茂偉瑞柯仍積極佈局中國車廠訂單，像是福特、Land Rover今年仍有新車款釋出，有助業外轉投資收益。

除了歐美AM市場外，和中國大陸的OE市場外，堤維西也正佈局東南亞的汽車市場，堤維西表示，公司已在泰國曼谷設立發貨倉，未來要做為集團在東協AM市場的據點，同時，除汽車AM車燈外，也瞄準東協的兩輪(機車)市場，生產兩輪的車燈，

堤維西指出，集團在東協已是HONDA兩輪車燈的第二大供應商，拿下一款新年的2年訂單，每年估出貨量80萬台，此外，也拿下歐洲BMW重機訂單的5年長單，一年出貨60萬顆車燈，共計出貨300萬顆。

而堤維西也透露，東協的兩輪車燈由子公司儒億印尼廠負責生產，所以該廠在去年才量產，今年4月就開始獲利，並且已經產能滿載。

另外，堤維西也看好中國AM市場，看好中國正推廣保險認證制度，公司已積極與相關廠商合作，未來將搶進中國龐大AM商機。

堤維西分析，由於中國的汽車保有量也逐年衝高，AM市場漸成氣候，雖然現階段價格競爭激烈，但已具有進入佈局的條件，預料明年昆山堤維西的營收更佳，成為未來的另一波動能。

短期業績來看，堤維西也直言，由於暖冬令AM市場的旺季來得較慢，但近期的天候轉冷，將有助供應商加速提貨，第4季旺季仍可期。

至於謚源(2235)近期發表的TPMS新產品，將由堤維西擔綱銷售，由於堤維西持股謚源16%股權，若謚源新產品熱銷，則對堤維西而言，業外貢獻成長亦可期。

法人則估，今年在匯率干擾下，堤維西今年營收將與去年大致持平，而轉投資的大茂偉瑞柯亦平穩，今年EPS應可站穩3元，力拼維持去年的3.17元；明年度若匯率平穩，堤維西在歐美AM、中國OE、東協和中國AM新市場穩步耕耘，則明年有望營收、獲利重啟成長動能。