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銘鈺Q3獲利估成長；Q4營收攀今年高峰

2017-10-22張 以忠

銘鈺(4545)9月營收達3.19億元，達今年以來高點，合計第3季營收7.25億元，季增44.38%、年增15.13%，主因美系手機品牌新款手機自動化設備訂單開始認列營收所帶動，法人表示，第3季獲利表現估可優於去年同期，第4季預期仍有設備訂單認列營收，單季營收有機會較前季小幅成長、達今年高峰；明年而言，雖硬碟沖壓件受到市況不佳影響，出貨表現看淡，惟銘鈺在非硬碟沖壓零組件部分，切入美系客戶相機鏡頭模組沖壓件以及筆電沖壓件，預期明年出貨將可成長，整體來看，明年營運可較今年回升。

銘鈺成立於2001年，初期以表面處理與精密沖壓為主，主要產品為硬碟音圈馬達上下板，由於PC市場需求持續走緩，公司積極開拓非硬碟機產業領域，且在沖壓件之外，於2012年跨入自動化設備及領域。

銘鈺營收比重中，金屬沖壓零組件約佔47% (包含硬碟機沖壓件、其他電子沖壓件)、自動化機台約32%、塑膠件(醫材產品)約16%、其餘為其他。

銘鈺今年上半年營收達9.53億元、年減26.73%，毛利率17.66%、年減11.2個百分點，營業損失4203.7萬元、較去年同期轉虧，加上業外因台幣走升出現匯損，稅後淨損達8649.0萬元，EPS為-1.12元。

銘鈺今年9月營收達3.19億元，月增35.44%、年增32.93%，達今年以來高點，合計第3季營收7.25億元，季增44.38%、年增15.13%，主因美系手機品牌新款手機自動化設備訂單開始認列營收所帶動，法人表示，第3季獲利表現估可優於去年同期。

法人表示，第4季預期仍有自動化設備訂單認列營收，單季營收有機會較前季小幅成長、達今年高峰。

全年而言，法人表示，由於上半年營收衰退之故(硬碟、非硬碟沖壓件出貨較淡)，今年營收估較去年略降，毛利率部分，則因台幣走升，以及毛利較佳的硬碟沖壓件出貨走淡影響，全年毛利率估低於去年。

明年而言，法人表示，在硬碟沖壓件部分，市場預期，明年因SSD產能開出，預估全球傳統硬碟出貨量由2017年的約3.9億台下滑至3.3-3.4億台，在市況看淡下，硬碟沖壓件出貨表現看保守，惟在非硬碟沖壓零組件部分，銘鈺切入美系客戶相機鏡頭模組沖壓件以及筆電沖壓件，預期將挹注明年出貨成長表現，至於自動化設備，銘鈺目前主要供應美系手機品牌的組裝廠，為了降低風險，也與中國手機廠接觸，目前已有機台送樣至客戶測試，預期明年自動化設備業務營收持平或小幅成長，整體來看，明年營運可較今年回升。