.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

越南汽機車和醫療零件廠商豐祥-KY(5288)11月起越南機車進入旺季，12月營收3.76億元，不僅達到去年全年最高、亦創下20個月最佳紀錄；對此，豐祥-KY表示，12月營收走高除越南機車旺季外，休閒車客戶亦放量，並有醫療床訂單成長，帶動營收走升，預料機車旺季通常到農曆年前，1月仍佳，2、3月起則進入淡季，第3季再回升可期；但展望今年，預料今年機車、汽車、休閒車、醫療訂單均可優於去年，營運可回到成長軌道。

豐祥-KY的營收有7成來自越南機車，而該產業的旺季通常在畢業季、就業前，約為7、8月有一次出貨高峰，接著每年農曆年前亦有年底購車潮，從11月到農曆年前一個月再一次出現旺季，因此，去年公司營收自11月增溫，12月達到全年高峰，目前可看旺到今年1月。

不過，豐祥-KY也直言，1月過後，2月因農曆年假期干擾，營收將回落，3月即步入機車淡季，直到第3季；為分散淡旺季干擾，正積極佈局休閒車領域，由於休閒車種類多，有重機、雪車、水上摩托車，每種車款的淡旺季不同，將有助分散淡旺季過於集中表現。

豐祥-KY並預期，今年度休閒車新車款專案將於第3季陸續加入，若再加上產業旺季，今年下半年營運將明顯優於上半年。

豐祥-KY為越南機車零組件供應大廠，主要的客戶多以當地機車品牌為主，包括YAMAHA、HONDA、比雅久等，合計機車營收佔比逾7成，其餘營收則來自一般汽車、並擴大至休閒車、醫療床等領域，去年休閒車因新客戶、新品項加入，營收佔比由前年1成的提升至13%，成長動能有近1成；而醫療床的營收佔比穩定在12%左右，僅汽車因客戶觀望關稅，影響接單，去年營收佔比僅1%，低前年為2、3%。

豐祥-KY去年公司來自越南機車的訂單實際成長，但受到台幣升值影響，營收小幅僅成長3%，而今年度由於東協徹底進入零關稅，客戶出口其他東協地區的數量將大增，有助營收較去年成長上看5%；不過，台幣走勢仍是影響因素。

至於外界高度關注的休閒車訂單，豐祥-KY去年在客戶調整下，相關訂單的營收動能不如預期，幸在有新客戶、新車款、新品項加入下，去年休閒車的訂單仍維持1成以上增長，而展望今年，豐祥則有較樂觀看法，預期更多的新車款釋出，營收成長動能將優於去年。

法人則估，豐祥-KY今年休閒車將有3、4成的成長動能，將成為營收成長動能最強的業務。

而醫療部份，看好醫療床品牌大廠因應東協零利率，擴大東協生產、下單，豐祥-KY去年來自醫療的營收佔比已提升，今年還有機會再增溫，全年相關營收也有望再增10~15%。

豐祥-KY還有一般乘用車訂單正在發展中，去年越南車廠因等待東協徹底零關稅，下單動作遞延，今年訂單將釋出，有助營收再添動能。去年豐祥汽車營收佔比由3%降至1%，今年有望回升。

業績部份，豐祥-KY去年營收40.62億元，年減2.61%，營收動能較緩與台幣升值有關，實際接單則是成長，法人則估，豐祥-KY去年EPS將在7元附近，大致持平上年水準。

法人並估算，豐祥-KY在各項業務訂單全面回升下，營收有望回復成長，並上看1成，EPS也有機會優於去年，甚至有望突破2015年寫下的EPS 7.5元歷史最高紀錄。