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慧洋-KY(2637)受惠於元月新船下水與市況回升、換約有成挹注下，前2月合併營收來到19.19億元、年增19%，且在租金成長帶動下，慧洋獲利表現也迎來成長，前2月稅前淨利來到1.16億元，獲利水準較去年同期大幅改善、EPS 0.19元。而在今年展望上，上半年屬穀物旺季，且慧洋有38艘船將換約，以目前市況來看，租金成長可期，後續營運表現不看淡；另外由於需求轉好，市場對二手船需求也趨熱絡，慧洋也規劃今年有機會再出售5~10艘二手船，活化資產、改善財務結構。

慧洋-KY主要從事中小型散裝船租賃營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多。慧洋為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，近年積極訂造新船舶，目前總船隊規模已達128艘、1成為自營，其中輕便型船佔多數另有5艘託管船舶，平均船齡為6年，是國內船舶數量最多的散裝航商。

今年市場普遍對散裝航運看法樂觀，而近期Kamsarmax型船因穀物旺季到，歐洲3~5月短期租船日租金已經來到單日16,000美元，而與Kamsarmax同級的巴拿馬型船近期租金亦持續走揚，昨(8)日報價日租金已經來到12,763美元，後續租金水準續看好，而國內航商包括裕民(2606)、慧洋-KY均有為數不少的巴拿馬型船，近期包括換約與現貨船均可望受惠。

以今年前2月營運表現來看，慧洋前2月合併營收19.19億元、年增19%，主要受惠於市況走升、換約有成，且去年底與元月有新船下水，均帶動慧洋營收向上，也受到換約租金成長，慧洋前2月稅前淨利來到1.16億元、EPS 0.19元。

展望後續，除3月起逐步走入穀物旺季外，上半年慧洋有38艘船將進行換約，全年則有約52艘船換約，後續也還有4艘新船將下水，由於市況仍佳，即便近期不少航商紛紛開始下訂新船，但造船費時約8~10個月，慧洋看好至明年散裝行情展望均有望持續向上，法人亦對慧洋換約租金行情持續看好，評估以去年簽下的期約水準來看，今年換約租金應可有翻倍行情。

至於在業外表現上，因散裝市況回溫，市場對舊船需求也轉趨熱絡，慧洋也不排除將出售手上部分二手船，全年預計有望可出售5~10艘，冀可藉此活化資產、改善財務結構。

回顧慧洋去年營運表現來看，12月再有5艘船舶換約，在去年新船與換約有成挹注下，慧洋船隊期約獲利能力逐步提升，12月單月自結稅前獲利來到1.02億元，單月稅前EPS 0.17元，較前月與去年同期均有大幅改善，已走出前年行情谷底簽訂的期約干擾。全年來看，慧洋全年營收110.38億元，年增3.37%，如以原始幣別美元來看，年增則仍有9%，全年合併自結稅前獲利4.25億元、稅前EPS 0.72元。