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日成-KY(4807)今(2018)年2月營收達2.92億元,月增19.98%、年增87.70%,創單月歷史新高,累計前2月營收則年增57.20%,主要係ODM客戶下單增加,且丹麥大客戶鍍金(yellow gold)新品開始出貨所帶動,法人指出,3月通常為客戶拉貨空檔,4月則為泰國潑水節,預期3、4月營收再創高機會較低、但較去年同期可保持正成長,展望今年,日成擁ODM客戶下單增溫、丹麥大客戶新品出貨、電鍍子公司擴大出海口、布局中國市場等動能,預期全年營收有望增15~20%,毛利率有望較去年提升,獲利表現也將較去年回升。

日成主要營業項目為珠寶首飾之設計、製造及銷售,產品樣式包含吊墜、戒指、耳環、手環、手鍊、項鍊及服飾配件等,主要生產基地位於泰國曼谷近郊的龍仔厝府,自1991年迄今,已擁有超過25年的珠寶設計、製造經驗。目前日成為泰國當地規模最大珠寶製造商。

日成客戶為國際品牌商,目前第一大客戶佔營收比重逾5成,合計前十大客戶佔日成營收比重約9成,目前除第一大客戶之外,其餘客戶皆來自歐美地區;日成因具備標準化生產能力,且團隊具有ODM設計開發能力,能快速回應客戶客製化需求,因此與客戶關係穩固。

日成2月營收2.92億元,月增19.98%、年增87.70%,創單月歷史新高,累計前2月營收則年增57.20%,成長主因ODM客戶下單增加,且丹麥大客戶鍍金新品開始出貨所帶動,法人指出,目前能見度約2個月,3月通常為客戶拉貨空檔,4月則為泰國潑水節,因此預期3、4月營收再創高機會較低、但較去年同期可保持正成長。

以第1季而言,法人表示,預期第1季營收年增幅度可達約50%,由於產品組合較佳(ODM比重提升),毛利率可較去年第4季回升。

展望今年全年,法人表示,日成擁有四大動能,其一,ODM客戶下單增溫。日成去年下半年與ODM客戶針對產銷資訊、市場拓展、產品供應調整重擬計畫,將加速亞洲市場布局,預期今年ODM客戶釋單量將會提升。由於ODM產品毛利率較佳,今年在比重提升下,有助毛利率表現。

其二,丹麥大客戶鍍金新產品出貨,且跨入ODM合作業務。去年丹麥大客戶下單予日成主要為玫瑰金(rose gold)產品,今年推出鍍金新產品,並已於年初開始出貨,將挹注今年出貨成長動能;另方面,該大客戶過往與日成業務往來是以OEM模式,但雙方考量以ODM模式有助於提升生產效率、降低成本,今年大客戶也開始釋出部分ODM訂單予日成。

其三,日成持股51%的電鍍子公司,過往以承接日成訂單、產能以支應丹麥大客戶為主,由於該公司電鍍技術具口碑,今年將有日成以外的客戶訂單,預期在擴大出海口之下,該子公司營收可望成長逾5成。

其四,日成持股100%的電商暨市場研究子公司今年將切入中國市場,透過電商以及其他通路銷售客戶珠寶首飾產品,預期相關布局下半年會較為明朗;該子公司去年處於小幅虧損,預期今年在費用控管下,至少要達損益兩平。

法人表示,日成今年在ODM客戶下單增溫、丹麥大客戶新產品出貨、電鍍子公司擴大出海口、布局中國市場等動能加持下,合併營收有望成長15~20%,毛利率有望較去年提升,獲利表現也將較去年回升。

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