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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

宏正(6277)今(2018)年前2月營收達8.17億元、年增13.14%，主因KVM以及專業影音產品拉貨需求皆回溫所帶動，展望後市，預期3月營收能接近去年同期歷史次高表現(去年3月有高階大型專案挹注)，依目前能見度，第2季營收可望保持年成長表現，全年而言，可分價格、產品線、通路拓展來談，今年宏正將對經銷商調升售價約3-5%，並在高階KVM部分有拓展新的SI(系統整合商)，產品部分，包括USB周邊、Secure KVM以及環控系統將加強銷售力道，整體而言，今年合併營收看增逾1成，毛利率守穩6成，獲利表現將持續提升。

宏正為KVM(Keyboard-Video-Mouse切換器)專業製造商，去年產品營收結構為KVM佔63.3%(其中消費型/SOHO佔24.2%、企業級39.1%)、專業影音產品約18.1%、USB周邊設備6.4%、連接線材4.5%、其餘為其他；以市場別來看，亞洲佔48%、美洲29%、歐洲21%、其餘為其他。

宏正今年前2月營收達8.17億元、年增13.14%，主因KVM以及專業影音產品拉貨需求皆回溫所帶動，展望後市，預期3月營收能接近去年同期歷史次高表現(去年3月有高階大型專案挹注)，依目前能見度，第2季營收可望保持年成長表現。

全年而言，法人表示，可分價格、產品線、通路拓展來談，今年宏正將對經銷商調升售價約3-5%，主因去年部分經銷商自主降低售價，使宏正產品價格混亂，反而不利於銷售表現，宏正KVM產品原本即低於歐美廠商約1成，由於產品性價比高，今年將因應原物料上漲以及整頓價格秩序向通路商調升價格。

高階KVM部分，宏正近年於工業4.0應用領域開拓有成，主要得力於SI客戶的業務拓展，宏正為開拓客源，去年開始新增加SI客戶，預期效益將於今年陸續展開，並帶動整體高階KVM營收成長雙位數增幅。

產品部分，今年包括USB周邊、Secure KVM以及環控系統將加強銷售力道，USB周邊方面，其為成熟型產品，毛利率低於宏正平均，惟無須投入過多RD，因此該產品線營益率仍有不錯表現，今年在通路拓展下預期有不錯成長幅度。

Secure KVM為強調資安防護產品，去年打入美國軍方專案，目前營收佔比低、僅約0.3%，今年持續接觸新客戶，未來成長空間還很大。

環控系統方面，為宏正整合KVM以及專業影音的新產品線，目前應用包括智能會議室，研調機構預估，該市場規模2017-2022複合成長率可達9.3%，宏正看好該產品後續發展潛力。

專業影音部分，去年營收僅約持平，產品推銷較為吃力，宏正開始改變銷售策略，於日本、韓國增設展示中心，有利拓展新客戶，今年預計於歐洲包括義大利、德國、法國以及西班牙增設展示據點，預計今年效益能逐步顯現，該產品線營收有機會成長雙位數(該產品線今年前2月年增約9%)。

宏正去年EPS達6.08元，公司擬配發現金股利5.5元，目前殖利率達6%以上。