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大國鋼(8415)去年獲利雖大幅成長，惟因匯率變動提列特別盈餘公積，今年配息擬維持1元，殖利率約4%；大國鋼受惠美國景氣升溫、鋼價上揚與市占率提升，法人看好，3月營收年增幅仍可看3成，並有機會再挑戰單月營收新高，而鋁材採購業務也將於3月開展，另外，據了解，因應潛在併購機會，大國鋼今年將不排除現增的規劃。

大國鋼為大成鋼(2027)持股45.92%的子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；在產品組合方面，碳鋼扣件佔營收6成、合金鋼扣件3成，不鏽鋼扣件約5%，其他非扣件產品也約5%。大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，除扣件業務，也運用通路優勢將產品線擴大至工業產品與手工具。

大國鋼2017年稅後淨利為6.98億元，年增達107%，有鑑於大國鋼過去股利發放率幾乎都超過100%，法人原先期待今年現金股利可較去年的1元進一步提升，不過大國鋼因海外投資受匯率變動產生資產價值差異，需提列特別盈餘公積，導致公司實際可分配的盈餘僅約4.7億元，大國鋼今年擬透過盈餘發放0.71元現金股利、公積發放0.29元現金股利，合計今年仍將配發現金股利1元。

觀看大國鋼近期營運表現，受惠美國景氣上揚、報價調整，加上大國鋼在不鏽鋼扣件市占率持續提升，大國鋼今年前2月合併營收年增達31%，法人看好，大國鋼3月合併營收年增幅仍可看3成，以此估算，大國鋼3月單月合併營收將有機會再創新高。

大國鋼除既有的扣件通路業務持續茁壯，3月起也將展開集團鋁材採購業務，預計3月約可貢獻營收約1億元，大國鋼董事會已通過增資子公司大成帝國鋁業7億元，大成帝國鋁業目前資本額為3億元，額定資本額為10億元；據了解，大國鋼目前規劃每月將替大成鋼採購4000噸鋁材，以此估算，未來單月營收貢獻額有機會上看3億元。

法人指出，因應報價上揚，大國鋼目前扣件毛利率約在33~34%，而鋁材採購毛利率則約5%，但相關費用不多，整體來看，大國鋼合併毛利率影響應該有限，而大國鋼今年隨著營收規模持續放大，合併稅率則估可由去年的33%，降至23%上下，法人預期，今年EPS有機會突破2元。

另外，據了解，大國鋼因應集團併購規劃，今年不排除現增，母公司大成鋼今年也可能有現增的規劃，法人推估，潛在併購標的與併購規模應該不小。