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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

統一超(2912)去(2017)年在上海星巴克股權交易案挹注下，全年EPS達29.83元，若排除該交易案因素，全年EPS則達10.18元，公司擬配發現金股利25元，目前殖利率達8%以上；展望後市，法人表示，今年台灣星巴克因轉為全資由統一超經營，將併入合併營收，加上台灣7-ELEVEN在鮮食、EC改造下，PSD(單店單日營收)看正向，本業表現可望穩定成長，惟市場觀察，今年轉投資事業在缺少上海星巴克獲利貢獻之下，能否倚靠其他事業獲利成長彌補，還需要持續觀察，統一超也透露正在評估其他投資計畫，不過目前在研究階段，還未有明確投資對象。

統一超目前全台7-ELEVEN門市達5000間以上，市佔率第一；目前台灣7-ELEVEN為營收比重大宗、達一半以上，其他包含流通事業(含康是美、統一藥品、統一時代、統一速達、博客來等)，以及其他(含上海/浙江7-ELEVEN、餐飲事業等)。

統一超去年營收達2211.32億元、成長2.68%，營業利益104.22億元、成長0.17%，業外在上海星巴克股權交易案挹注近200億元帶動下，EPS達29.83元、大幅優於上年的9.46元，若排除該交易案因素，去年全年EPS則達10.18元。公司擬配發現金股利25元，目前殖利率達8%以上。

統一超今年前2月營收年增10.17%，法人表示，今年台灣星巴克因轉為全資由統一超經營，將併入合併營收，加上台灣7-ELEVEN在鮮食改造、EC業務持續成長帶動下，PSD(單店單日營收)看正向，今年營收可望持續成長，費用部分，雖因應基本工資上漲，統一超今年持續調漲加盟分潤比率，因此將有費用壓力，不過經營階層認為，此舉提升加盟主工作士氣、且加盟主續約比例提升也有助於單店業績穩定成長，綜合來看，本業表現應可穩定成長。

據統一超財報顯示，台灣星巴克2017年約獲利8億元，上海星巴克近年貢獻統一超獲利約12億元上下，今年統一超雖持有台灣星巴克股權提升，但將缺少上海星巴克獲利貢獻，一來一往將短少數億元獲利缺口；法人指出，今年轉投資事業在缺少上海星巴克獲利貢獻之下，能否倚靠其他事業獲利成長彌補，還需要持續觀察。統一超也透露正在評估其他投資計畫，不過目前在研究階段，還未有明確投資對象。

統一超也強調，投資對象會以「本業強化型」為對象，例如物流、鮮食等與本業相關領域為主，不會進入完全不熟悉領域。

海外事業部分，菲律賓7-ELEVEN去年店數突破2200店，今年將擴大展店，預估店數將突破2600店，今年將增設衛星廚房提供炸物產品，也將加強咖啡經營、擴大導入咖啡機，並推展電子錢包、與網購業者合作，讓單店經營績效提升。

上海7-ELEVEN去年達118店，門市端已達正淨利，但還無法攤提總部費用，今年聚焦咖啡及鮮食的推廣、以提升單店獲利表現為目標；浙江7-ELEVEN方面，去年開始於杭州以及寧波開店，表現低於公司內部預期，目前還不會大舉展店，公司希望找出有效的獲利模式下進行展店。

法人表示，預估統一超今年EPS約達10-10.5元，目前PE約28-30倍，達歷史區間上緣。