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台興(3426)去年毛利率續穩40%以上，營業利益則年增近48%，不過因業外匯損干擾，去年全年EPS惜未能達到5元；展望今年，在智能電表訂單持續成長下，台興今年在能源設備產品仍具動能，而去年Q4起工業設備需求也見回溫，加上汽車、運輸、自助設施等新應用持續穩定成長，法人看好，台興今年營運仍可維持成長步調。

台興主要從事電磁鐵、電磁閥與繼電器之生產、研發及銷售，並以自有品牌TSE行銷全球，目前在五股、大陸寧波皆有設廠，五股廠主要從事研發與小量試產，寧波廠則以量產產品為主；台興主要三大營收來源為工業設備、能源設備與智能生活，三大業務合計佔營收逾7成，其中又以能源設備占最大宗、工業設備居次；至於汽車、運輸、自助服務設施、安控等其他應用貢獻仍較小。

台興2017年合併營收為7.97億元，年增25%；去年雖有人民幣、台幣升值與原料成長上揚的干擾，不過因台興主要出客製化產品，透過產品組合調整，以及與客戶調整報價，台興去年毛利率41.69%，與2016年的41.23%表現相當；在營收規模提升下，去年營益率來到18.67%，較2016年的15.82%彈升，去年營業利益為1.49億元，年增47.5%，業外則匯損約1400萬元，主要係來自人民幣對美金升值；去年EPS為4.74元，較2016年的4.19元持續成長，法人表示，若排除匯損干擾，台興去年EPS有5元以上的實力。

展望今年，台興去年受惠於智能電表訂單增長，去年能源設備佔營收比重逾4成，而隨著新客戶訂單成長，加上打入越來越多既有客戶的產品款式，台興今年智能電表營運仍具動能，另外，台興在工業設備主要應用則為工業縫紉機，隨著客戶需求回溫，台興去年Q4工業縫紉機應用出貨已見增溫，今年Q1出貨比重甚至還超越能源設備應用，不過，因台興主要出客製化產品，產品應用別相當分散，看單月或單季的出貨比重容易失真，若以整年來看，法人認為，能源設備仍會是最大塊的營收來源。

另外，台興目前在汽車、運輸、自助服務設施等其他應用也成穩定增長，不過因該塊貢獻還算比較小，且需等待產品線更為多樣，目前台興三大塊產品應用還是集中在能源設備、工業設備與智能生活。

法人認為，台興今年營收仍可維持成長表現，在毛利率方面，今年仍有原料成本上揚的不確定因素，但透過產品組合調整，台興今年毛利率仍可先看穩。

台興去年因應獲利持續成長，今年總計配發股利3元，較2016年的2.5元增加，其中有2元為股票股利，主要係因應營運規模成長，適度配發股票增加資本額。