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材料-KY(4763)今年首季營運表現上，元月在中峰投產增加醋片銷售帶動下，單月營收來到1.57億元、年增28%，但因今年起多數醋片將轉由材料自用，較去年底全數出售相比，營收月減則近25%，2月則受春節影響工作天數較少，月營收1.2億元、年減10%，前2月合併營收來到2.78億元、年增約8%，而在3月營收表現上，法人指出材料出貨量與元月相近，單月營收也看有望與元月相當。另外，雖去年材料受到原料價格波動干擾導致獲利衰退，但公司仍維持過往既有的股利政策，擬配發現金股利5元，現金配發率達135%，以前一交易日(31)收盤價123.5元計算，隱含現金殖利率約4%。

材料-KY為醋酸纖維絲束製造商，產品主要應用為香菸濾嘴，客戶集中於新興市場，南美洲大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias 為其最大客戶，2家廠商加總佔營收逾2成；第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收佔逾10%；另外台灣菸酒也是材料的客戶。而以各個市場營收比重上看，去(2017)年前三季亞洲佔65%、非洲佔17%、美洲佔18%。旗下中峰化學也於去年下半年開始投產，主要生產塑料級與紡織級醋片，年理論產能約2萬噸。

回顧材料去年營運表現，雖絲束價格相對與銷量較為平穩，但因下半年在中峰投產後，帶動材料在醋片銷售上有不錯的成績，全年營收17.47億元、年增10.15%；毛利率方面，在第四季由於醋片原料醋酐價格受到北美Eastman廠房意外影響，導致國際客戶至中國積極拉貨，推升醋矸價格走高，12月價格突破每噸7,800人民幣，單季升幅達5成，壓抑材料醋片毛利率表現，單季毛利率來到20%、季減少4個百分點，全年毛利率約24%、年減少3個百分點，稅後淨利1.72億元、年減4成，EPS 3.7元。

而雖去年獲利受到原料干擾影響衰退，但材料-KY在股利政策上，仍將維持配發現金股利5元，現金配發率達135%，以前一交易日(31)收盤價123.5元計算，隱含現金殖利率約4%。

至於在今年首季營收表現上，材料指出由於去年仍與原料供應商維持合作，中峰醋片主要也以出售為主，元月起材料主要原料則改由中峰生產自用，以元月來看，外售則約3~400噸，單月營收來到1.57億元、年增28%、月減24.8%，2月則受到春節影響工作天數減少、月營收1.2億元、年減10%，合併前2月營收2.78億元、年增8%。以3月營收表現來看，整體訂單與出貨量仍大致與元月相當，法人推估單月營收亦可與元月相當，約在1.5~1.6億元左右。

但在毛利率表現來看，由於Eastman 2月才恢復投產，致今年首季醋酐價格仍高，法人也推估材料第一季毛利率仍有壓力，目前醋酐價格3月已逐步走跌，預估第二季毛利率表現可望開始較前季回升。