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電源管理IC廠矽力-KY(6415)去年第4季營收為23.01億元，年增8.06%，但相較前3季增長幅度相對有成長趨緩的態勢，低於市場預期。對此，公司表示，主因為被動元件缺貨與漲價影響，有客戶要求更改設計拖累出貨，加上代工廠產能緊張，使得成長趨緩。今年1、2月累積營收則為13.91億元，年增17.14%，但第1季仍為傳統淡季，預計全年逐季先蹲後跳，營運逐漸往上成長。展望全年，公司看好物聯網的相關應用面持續增加，帶動整體消費性產品的需求顯著，加上Nand Flash目前價格稍為鬆動，應可帶動SSD的成長性，加上資料中心的應用需求，亦可帶來營運動能。

矽力-KY為類比IC設計公司，以電源管理產品為主，終端應用超過2000個品項。去年產品應用面佔營收比重，消費性電子產品43%(STB、LED TV、POS系統、行動支付、白色家電、穿戴式產品)、工業用產品40%(智慧電表、SSD、中高功率 LED lighting、IP CAM)、資訊產品13%(PC/NB)、網路通訊產品4%(mobile、router)。

在消費性電子產品方面，包含LED電視、機上盒(STB)、行動電源等，去年營收比重較前年提高1%，矽力-KY表示，產品應用面逐步擴大，市場需求增加，加上物聯網的推動下，以及節能環保意識的崛起，白色家電多加入電力計量、電量控制等功能，因此公司在此方面也採少量多樣的方式切入產品。另外，公司也看好電視、AC/DC充電器市場，電視方面為韓系與中系客戶為主，維持穩定成長態勢，而在AC/DC充電器市場上，由於有新客戶及新機種陸續推出，預估市佔率應逐季擴大。整體產品應用面來看，公司認為，消費性產品改朝換代的時間快速，成長性也比其他產品面明顯，今年預期也是如此。

在工業用產品部分，包含SSD、智慧電表等。矽力-KY與三星自2012年起合作，為三星的SSD主力電源管理IC供應商，而SSD佔公司營收比重超過10%。由於去年受到Nand Flash缺貨影響，出貨端疲弱。對此，公司表示，今年缺貨狀況應能減緩，因此會帶動工業應用的營收貢獻度，加上原有SSD技術延伸至資料中心等應用，就中長期而言也有成長的機會。

另外，矽力-KY也在2016年併入Maxim智慧電表及能源監控部門以及NXP之AC LED照明驅動IC部門，因此擴充產品技術與應用面。在智慧電表方面以標案市場為主，去年受惠海外標案放量顯著，多集中在北美、歐洲、東南亞國家，使去年營收貢獻不少。至於外界關心，是否能進入中國市場，公司表示，中國在電表的新規範尚未定案，最快待年底才會逐漸明朗，因此現在還看保守，整體而言，工業產品應用因為生命週期長，屬於穩定成長的市場。

資訊產品應用面，矽力-KY的產品主要應用於NB，少數應用於PC，主要客戶為仁寶(2324)，公司表示，由於這市場近年來逐漸因為其他應用面提升而相對疲弱，這類較成熟的產品線，季節性多集中在下半年，僅能通過推出新產品或新功能找新機會切入，像是USB PD採用廠商越多，對POWER產品就有新的需求，但今年仍先看穩。

網路通訊產品應用來說，像是手機、路由器、網通設備等都在應用範圍，矽力-KY表示，未來5G市場的帶動下，在網路通訊的設備的需求應會增加，但短期而言，5G尚未起量，且手機市場疲軟，導入進度不如預期，需求量逐步下降，今年營運稍微辛苦。

長期應用面而言，外界關心車用進度，主要應用於汽車周邊的電子產品中，公司表示，2016年已開始投入研發，去年已有少數後裝產品量產，但未來會以較為穩定的前裝市場為開發進程，預計在2021年後才會有明顯貢獻。另外，公司也看好智慧機器人、智能醫療、AR/VR穿戴產品等應用面逐步發酵。

法人關心，併購效益是否在去年展現，矽力表示，併購的產品線沒有像其他產品線一樣好，屬於穩定、小成長，加上並非消費性產品，開發週期性較長，仍在調整階段。至於今年，目前沒有大的併購計畫，但若有互補產品線或提供終端市場的話，仍會積極尋找標的，但目前沒有主動去找。

矽力-KY去年第4季營收為23.01億元，年增20.46%，相較前3季增長幅度相對有成長趨緩的態勢，低於市場預期。對此，公司表示，主因為被動元件缺貨與漲價影響，有客戶要求矽力-KY更改設計以拖累出貨，加上代工廠產能緊張，使得成長趨緩。而在全年表現方面，去年營收86.08億元，年增20.58%，主因是受惠消費類產品的應用面逐步擴大且需求穩定，另外則是在智慧電表方面有海外標案撐腰，帶動整體營收表現。毛利率則維持在前年水位，約47.73%。EPS則來到21.2元，比起前年18.72元小幅增加。

今年1、2月累積營收則為13.91億元，年增17.14%，公司表示，目前看起來產能有比較鬆一些，出貨量較為順暢，但第1季仍為傳統淡季，預計全年先蹲後跳，營運逐漸往上成長，獲利能力應能比去年好。

展望今年，公司表示，每年皆以營收年增20%以上為目標，今年也不例外，主因是看好物聯網的應用面持續增加，帶動整體消費性產品的需求顯著，加上Nand Flash目前價格稍為鬆動，應可擺脫去年缺貨影響，SSD的成長性也會比去年強勁，加上資料中心的應用需求，亦可帶來營運動能。而毛利率也目標維持在過去水位，落在45%以上。

然而，法人也提醒，去年矽力-KY已經出現成長趨緩的態勢，今年能否維持營收年增20%以上的目標，仍須觀察SSD能否重回軌道，及智慧電表標案進度，長線來看也須追蹤新應用面的發展時程、以及併購效益。另外，未來也須關心併購攤提時程，公司回應，在2016年的時候完成併購，在無形資產的方面共約14~15億元，預計分成10年以上逐季攤提，一季約5000萬左右，而商譽資產部份則是每年由會計師核定，目前沒有影響。