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印刷電路板廠商健鼎(3044)迎非蘋手機將進入新機上市期，Q2營收將回溫，展望今年的營運動能，除了手機應用的HDI產品線，汽車板表現將穩定成長且優化產品結構，而在伺服器領域，則擬爭取白牌伺服器廠訂單。健鼎去年每股獲利8.31元，若依過去健鼎的配息政策，隱含殖利率可達逾5%以上的水準。

在產品面部分，健鼎2017年PC相關占比重降至24.6%(DRAM模組、硬碟和NB等)、HDI占比19.4%、TFT光電板占16.5%、汽車板占比重20.2%、Server/網通占14.3%、其它類占比重5%。

健鼎2017年每股獲利8.31元，以過去的股利政策來看，近2年的現金股利配發率都在6成以上的水準，若以此估算，健鼎有機會配發現金股利5元以上的水準，現金殖利率有機會達5%以上的水準。

展望今年度，第一季為傳統最淡季，但非蘋手機即將進入新機上市期，包括三星、小米、華為、酷派、聯想等等，而健鼎主攻非蘋陣營的HDI產品，隨著非蘋陣營新機在上半年陸續推出，對健鼎上半年的營運有撐，而健鼎也在日前入列蘋果供應鏈名單，主要是iPad等非手機類的產品，也有機會受惠於蘋果新推的低價iPad產品的帶動。

而在其它產品線，近期年健鼎已在PC相關的領域持續降低比重，而汽車板占比則穩定提升，在汽車板的領域，由於低階板面臨中國和台灣同業的競爭，健鼎則擬減少價格不佳的汽車板訂單，往主板等市場切入；而在伺服器產品線，健鼎目前主要以品牌廠DELL/HP為主，未來將更積極在白牌伺服器的領域，爭取數據中心的市場。

而在毛利率的部分，健鼎第一季則有部分負面衝擊因素，主要原因之一是人民幣在第一季的上漲趨勢，因公司以人民幣支付大陸廠員工的薪資，故人民幣上漲會增加工資的成本，影響毛利率表現。

以新產能的部分，健鼎主要生產據點在桃園平鎮、大陸無錫以及湖北仙桃廠，近年擴產都以湖北仙桃廠為主，今年擴產腳步放大，資本支出約40-50億元，用在仙桃廠的擴產以及自動化設備的提升；相對其它在崑山設廠的PCB業者面臨更嚴格的環保要求以及環保/排汙稅，小廠難以生存，健鼎生產基地落在湖北不但已開始成為PCB的生產聚落，生產成本競爭力也較佳。