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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

綜合率降與投資收入增加，中再保(2851)去年獲利創下新高，每股稅後盈餘2.47元，董事會通過每股將配發1元現金及0.5元股票股利；經營團隊認為，今年國內再保本業收入持穩，但盼海外收入占比提高，且考量全球利率環境好轉，將逐步提高固定收益配置占比，三至五年朝五成邁進，提高經常性收益。

中再保早期具備國營色彩，2002年轉為民營，並由長榮集團入主，最新資本額56.22億元。目前公司是國內少數有再保業務的台資公司，2016年開始設立國際保險業務分公司，跨足海外，近年國內再保市佔率持穩在約兩成；而以中再保營收比重來看，國內產險業貢獻63%、國內壽險業26%，其餘來自國外產壽險業，占比合計11%。

公司去年獲利創下高峰，其一來自綜合率(損失率與費用率的合計)跌破九成，創下現任團隊入主後的最佳水準，原因包括風災等大型損失的出險率降低，與費用控制，帶動核保利益走揚；而投資收入則有全球金融市場多頭加持，同樣繳出近年最佳成績，帶動獲利走高，除全年每股稅後盈餘繳出2.47元的佳績外，股東權益報酬率也是近年少見站上兩位數，超過13%。

而以中再保去年底資產配置來看，現金與約當現金佔比54.7%，金額達176億元；另固定收益比重30.7%、股票14.6%。公司團隊分析，目前現金配置中，約有40億元屬於強制險部分，根據規定僅能做定存等低度運用，且現金配置佔比這麼高，也有其歷史因素，主要是公司入主後利率多呈一路下跌，並非很好的配置時機。

中再保主管評估，在美國聯準會利率帶升下，全球無風險利率已止跌走揚，目前是增持固定收益配置的時機，目標未來三至五年固定收益佔比拉高至五到六成。外界分析，以目前固定收益與定存利差至少還有1個百分點以上的利差下，拉高佔比有助經常性收益率改善。

法人預期，因國內大型保費收入持穩，今年國內再保市場並不會有太大變化，且公司市佔率目標也將維持兩成水準，並無太大企圖，資源主要會放在國外，預期未來國外收入佔比將朝15%邁進。考量金融市場恐難年年多頭，今年全年投資收入恐不如去年，是今年獲利能否續創高的變數。

公司先前也決議，每股將配發1.5元股利，其中含1元現金與0.5元股票，現金殖利率超過5%。