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戶外功能鞋大廠鈺齊-KY(9802)自結今(2018)年第1季EPS僅0.68元，創下近9季以來的最低水位，主要反映台幣和人民幣升值，產生匯兌評價損7千萬元，EPS侵蝕度為0.48元，若排除匯損因素，第1季實際EPS應有1.16元。鈺齊-KY強調，第1季營收呈現年減，主因3月客戶指定交期和船期因素致營收衰退，但4月沒有相關影響後，單季營收可明顯轉佳，6月再進入秋冬款拉貨旺季，第2季營運看法不差，全年仍可望維持成長。

鈺齊-KY 第1季合併營收僅21.63億元，年減8.25%，毛利率19.5%，則去年第4季的19.2%小幅再攀升，但與去年同期的24.34%相比，則呈現下滑，而營業淨利1.92億元，年減44.51%，歸屬於母公司稅後淨利0.99億元，年減62.64%，EPS 0.68元，大幅低於去年同期的1.92元。

鈺齊-KY說明，第1季營收較去年同期衰退除客戶交期和船期因素外，匯率亦有干擾，若以美元估算，實際第1季營收僅年減2.75%；至於單季營收淨利44.5%，但稅後淨利大減62.64%，則因人民幣短時間內大幅升值，新台幣也持續升值，產生匯兌評價損失達EPS 0.48元。

不過，鈺齊-KY強調，公司仍追求本業的生產效能提升、接單成長，以及產品組合優化為目標，第1季非中國區的產能比重已首度突破55%，將有助生產成本控制，同時，戶外功能鞋的營收佔比維持9成以上的高檔，GORE-TEX的營收佔比也維持較佳水位，均有助獲利表現。

鈺齊-KY指出，從去年底到今年初的春夏鞋款訂單觀察，公司的接單出貨有較前一年度增加，公司以此正向看待即將來臨的6、7月秋冬鞋出貨旺季，預期今年的訂單也會較去年成長。

鈺齊-KY 4月在客戶交期和船期因素移除後，單月營收有機會回升，且5、6、7月逐漸進入旺季下，營收應有機會從年減翻正。

展望今年，鈺齊-KY持續看好全球戶外運動風潮，預期主要戶外品牌業者將持續整合時尚設計，並會致力於開發兼具休閒與機能的多功能鞋款，有助公司營運成長。

至於產能的佈建上，鈺齊-KY去年第3季大幅擴產使單季毛利率衰退，第4季走出谷底後，第1季維持平穩，公司表示，在前波大動作擴產後，集團今年會進行溫和擴產10~15%，今年的營運展望審慎樂觀。

法人則估，鈺齊-KY近年來積極爭取新客戶，下單也持續溫和放量，有助營收、毛利率表現，今年營收有機會維持10%增長，若毛利率持穩在19~20%，且台幣升幅不再劇烈，則全年EPS應有機會站穩6元。