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LED廠商鼎元(2426)今年3月營收創下近31個月波段新高,首季營收站上8.06億元、年增12.4% ,亦為近3年同期高點。主因是公司持續調整產品組合,並且擴大發展感測元件業務,因此儘管LED今年以來承受跌價壓力,但整體業績表現仍相對穩定。

展望後市,隨著工作天數恢復、市場需求步入傳統旺季,預期第二季業績可望加溫。由於去年第三季工廠發生火災曾經導致部分產線作業中斷,今年在產線恢復正常運作,加上下半年還有感測元件新產能將陸續開出,若無意外,下半年營收應還有表現空間、可望優於上半年。

鼎元為LED晶粒中段蒸鍍、蝕刻、黃光製程加工廠,主要從事晶粒加工、切割、檢測,再出貨給下游LED封裝廠等等。上游材料磊晶片包含紅外線IR LED磊晶片為日系廠商。目前感測元件佔營收比重約近4成,可見光LED及紅外線IR合計營收比重約4成,另有10%-15%保護元件及少量光纖通訊主動元件等等。

相對於發光元件LED面臨大陸廠商擴產、跌價壓力增強,感測元件在穿戴裝置、車用、3D感測等需求推升下、市況穩定。鼎元近年來也積極擴展感測元件業務,過去兩年感測元件產能都達滿載,預計今年第三季還有感測元件新產能將開出,屆時感測元件投片量將增加3萬片/月(6吋),使總產能提升5成以上,今年感測元件營收比重有機會過半,並成為帶動今年營運好轉之主要動能。

轉投資太陽能模組廠鼎晶科(3562)方面,公司於2017年下半年進行資本改造,目前鼎元仍是頂晶科的大股東、持股比例約3成,但經營權已轉移給具備台積電、光寶等電子大廠背景的新團隊,未來將全力轉攻太陽能系統/電廠。過去幾年鼎元認列鼎晶科損失已達5-6億元,今年可能挑戰損平。

鼎元去年營收31.24億元、年增0.02%,毛利率23.44%、年增0.6個百分點,營業利益維持3億元以上,但業外認列投資損失及匯兌損失,使得稅後淨利降至1.97億元、每股盈餘0.66元、年減27%,是近4年最低表現。董事會決議每股配發0.7元現金股利。

今年首季只有2月份受到春節假期影響、營收水位較低,1、3月營收同比都有兩位數成長,整體第一季營收8.06億元、季增0.11%、年增12.4%。預期第二季步入傳統旺季。

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