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彰源(2030)Q1因漲價效益尚待顯現，法人推估，Q1毛利率應與去年Q4相當，不過隨著鎳價飆升，帶動不鏽鋼報價漲勢轉強，彰源Q2利差可望較Q1進一步提升，而彰源目前大陸不鏽鋼管廠接單續旺，台灣廠則透過選擇性接單提升獲利表現，整體來看，上半年獲利將有機會超越去年同期。

 彰源為不鏽鋼管、不鏽鋼板專業製造廠，台灣生產基地位於雲林斗六，大陸則擁無錫廠；彰源台灣廠鋼管月產能約1.1萬公噸、鋼板5000公噸，大陸廠則以生產工業用鋼管為主，月產能約5000公噸，大陸廠約佔營收3成。彰源近8成營收來自不鏽鋼管、2成多則來自不鏽鋼板。因應不鏽鋼管需求增長，彰源兩岸不鏽鋼管都將啟動擴產規劃，預期明年下半年陸續開出新產能。

 彰源Q1合併營收為31.43億元，與去年同期相當，在毛利率表現方面，法人指出，彰源去年Q1因具低價原料庫存，帶動毛利率來到16.67%，創下金融海嘯以來高點，不過今年Q1因原料成本已墊高，彰源Q1毛利率較難維持續去年同期，但預估可與去年Q4的14.29%表現相當；在業外部分，受惠人民幣升值，彰源Q1較無匯損問題，法人以此估算，Q1 EPS有機會維持在0.6元附近，獲利表現仍優。

 展望Q2，大陸不鏽鋼報價漲勢相對台灣強勢，而彰源受惠工程專案挹注，目前大陸不鏽鋼管訂單能見度達2個月，接單仍持續暢旺，法人認為，彰源大陸廠以工業用不鏽鋼管為主力產品，產品附加價值高，成本可順利轉嫁，而台灣Q2雖有中美貿易衝突影響，整體不鏽鋼管接單仍穩，至於板材類產品則採選擇性接單，法人認為，整體來看，彰源Q2獲利將有機會超越Q1，上半年獲利則可望優於去年同期。

 就不鏽鋼產業市況而言，大陸在供給側改革延續，以及貿易戰等影響擴散下，擔憂後續供給端將出現不確定性，不鏽鋼價相對有撐，加上近期鎳價大漲、大陸降準帶動，不鏽鋼價再度出現一波強勁漲勢，而台灣不鏽鋼市況雖然不如大陸火熱，不過在原料成本持續墊高下，不鏽鋼廠則採取以價制量，對於價格較有堅持。