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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

被動元件代理商日電貿(3090)今年以來受惠於積層陶瓷電容(MLCC)缺料、漲價，第1季營收25.84億元，較去年同期成長28.94%，單季獲利更是翻倍成長，達到EPS 2.08元；如今，佔公司營收近4成的鋁質電解電容也傳漲聲，日電貿表示，日系的鋁質電容產品從去年第2季即因應成本進行價格的調整，但漲價並非全面性；如今，隨著鋁箔缺料、漲價，今年第2季業內應有更大的漲價壓力。日電貿正向看待需求和售價，雖缺料難使公司對客戶供貨大幅成長，但卻有助獲利表現。

日電貿原為被動元件鋁質電解電容代理商，主要代理日本大廠佳美工(Nippon Chemi-con)產品，客戶佈局主要為高階電源、工業電腦、伺服器….等工業領域，2015年併購了MLCC代理商力垣，代理韓國三星集團SEMCO產品，客戶佈局為3C消費電子領域，包括手機、NB、平板、手持裝置等，而自去年以來MLCC傳缺貨潮，並出現價格一路上漲，日電貿營收也跟著水漲船高。

日電貿目前來自MLCC的營收佔比約28%，在MLCC市況緊張，且原廠供貨不足下，供貨量無法像製造商擴產即可放量，接單量也受限，但隨著原廠進行溫和擴產並大幅漲價，加上整體市場屬買方市場，令日電貿MLCC接單一直處於滿載，甚至不少小批量、高單價的訂單湧入，有助公司獲利表現。

日電貿指出，目前公司MLCC的接單能見度已到年底，交期也長達6個月，市場仍屬賣方市場，有助獲利表現。

至於近期市場聚焦鋁質電解電容漲價，日電貿則表示，鋁箔缺料的成本壓力下，鋁質電容器從去年即有漲聲，而今年預期終端需求成長，上游不僅鋁價上漲、鋁箔又因環保政策因素貨供貨吃緊，預料價格走勢仍向上。

據鋁質電容器業內指出，去年下半年日本大廠Rubicon應銀行團要求，退出不賺錢的產品市場，同時，也進行產品價格的調漲，也因此出現鋁質電容供貨的缺口，日系廠商也陸續有價格調漲空間，但礙於近年有鋁質電容器的聯合壟斷裁罰，令廠商均不敢對外提漲價，台廠更是不敢喊漲。

如今，中國鋁箔廠傳出供貨缺口下，中國大廠艾華率先喊漲，業內認為，艾華在鋁質電容產業的地位相當於國巨(2327)在MLCC市場，具有價格領導能力，有助後續整體鋁質電容的價格可看漲。

法人則估，日電貿今年除MLCC價格走勢帶動營收、獲利表現外，後續鋁質電容也會扮演獲利走升的要角，尤其，在價格上漲的趨勢中，日電貿通常有低價庫存，毛利率仍有望再走升。

法人估，日電貿在原廠供貨限制下，營收雖不易爆發成長，但相較去年同期仍估有2、3成的年增空間；尤其，在價格走升、低價庫存優勢下，全年獲利將有望飆升，全年EPS持續呈現翻倍成長。