.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

連接元件廠商信音(6126)首季因受營收規模與匯率、稅率影響，導致營運轉虧，不過法人認為，在第二季營收規模回升下，加上雙率衝擊降低，單季可望轉盈，下半年在筆電、消費電子等新品旺季加溫下，營收及毛利率將同步回溫，今年全年營收仍期望有個位數成長，第二季後重回季季賺錢的正常格局。

信音最早期以筆電及手機應用占大宗的連接器廠，但隨3C應用的零組件陷入紅海競爭，加上中國大陸人工成本高漲，2014、2015年陷入連續虧損。但在積極調整研發資源配置與生產成本下，2016年重回獲利，但今年首季因單一消費電子客戶要求的舊品降價壓力較大，加上匯損3千多萬與一次性因應營所稅的海外子公司稅款預提影響數約2,600萬元，導致單季轉虧，每股稅後淨損0.35元。

不過，法人認為，信音第二季在工作天數恢復正常下，加上客戶沒有持續性的要求大幅降價，毛利率壓力可望舒緩，單季毛利率有機會緩步墊高至近25%水準，且因人民幣對美元轉為貶值，稅率的一次性影響也不再，單季營運可望重回獲利，全年營運確定在首季落底後逐步回升。

展望下半年，信音目前營收佔比介於五至六成的筆電應用，雖整體產業沒有太大亮點，但下半年仍有傳統旺季的剛性需求，營運會優於上半年。另外交貨主要品牌的應用於智慧家庭的消費電子產品，上半年因無新品，加上新品牌競爭，營收貢獻低於去年同期，不過下半年新品上市下，拉貨動能可望較上半年加溫，下半年營業額的年增率有望由負轉正，全年則以持平看待。

而信音這幾年在非筆電的市場，還包括防水、網通及車用產品的布局，其中防水產品算是台商間拓展較早的，並鎖定戶外市場為主，現透過歐美經銷商的銷售，貢獻逐年增加；網通則在台商客戶基礎下，目前營收佔比也有個位數水準。

至於車用，因前置認證時間較長，信音目前交貨的多以原已有交貨的電動機車等為主，其他用於電動汽車的零件，還處研發、市場拓展與客戶認證階段，今年貢獻還有限。

法人預期，信音今年營收可望有個位數成長，第二季將重回獲利，下半年毛利率可望再度拉升回25%以上的水準，拉近去年同期成績，全年有望仍維持近三年的獲利格局。