.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

力成(6239)受惠記憶體市況優於預期，客戶下單動能轉強，第二季營收創單季歷史新高，達172.14億元，季增幅達8.2%，優於公司前次法說所預期的5%水準。展望後市，法人預期，第三季營運續往上，估季增幅約5%；今年全年營收可望雙位數年增，毛利率估在20~21%，全年EPS估達8~8.5元。

力成專注於記憶體積體電路之封裝測試業務，為全球第五大封測廠。大股東為全球最大記憶體模組製造廠商金士頓。公司過去以記憶體封測為主，併入超豐之後，邏輯IC封測佔營收提高到20%以上(主攻通訊市場之高階邏輯封測)。2018年第一季營收比重為封裝佔66%，測試佔34%；產品組合為DRAM約佔34%，NAND Flash佔39%，邏輯IC佔27%。

2017年，與美光簽訂合約，將收購美光持有日本上市公司Tera Probe 39.6%股權，加計原持有之持股合計總持有股權達59.44%，並全數收購美光位於日本秋田的封測廠(Akita)，此舉主要看好美光秋田廠PoP封裝技術在車用及IOT應用的領先地位。

受惠併購效益發揮，公司5月營收創歷史新高達58.51億元，6月營收略降為57.87億元，但仍達歷史次高，帶動第二季營收達172.14億元，創歷史單季新高，季增幅達8.2%，優於公司前次法說所預期的5%水準。

公司表示，主要受惠記憶體市況優於預期，客戶下單動能轉強，此外，原預期日本封測廠Tera Probe，從5月起美光將測試拉回去自己作，因此5月開始每月營收約減少6000-8000萬元左右，但因記憶體需求增溫，反而彌補這塊營收降幅，表現優於預期。

公司首季營收受惠併購日廠及超豐營運往上，營收達159.1億元，年增25.67%，但受匯率、產品組合影響，毛利率表現降溫至20.4%，影響EPS 1.66元，遜於市場預期。第二季起受惠記憶體市況增溫、產能利用率提升，且台幣貶值，法人預期毛利率有機會回升至21%，且營收大幅成長，法人預估EPS可達2元以上。

展望後續市況，法人認為，3D NAND產能開出，且價格降溫使消費端需求轉強，後續動能續佳，DRAM需求穩健，此外邏輯IC方面MCU、車用電子等需求穩定往上，認為第三季營收表現可望較前季往上，估季增幅約在5%；法人預期，今年全年營收可望雙位數年增，毛利率估在20~21%，全年EPS估達8~8.5元。