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九齊(6494)6月營收不如預期，公司認為，客戶拉貨力道趨於保守，原先預期旺季效應可能往後遞延，現在市場狀況難以預測，加上沒有像去年熱賣的指尖陀螺等銷售亮點品項。法人認為，第2季毛利率將因庫存調整以及匯率回溫而回到40%左右，但費用因決議增資而較首季上揚，業外方面則有匯率回沖的挹注，獲利可比首季佳，但不如去年成績。法人表示，九齊第3季營收將逐月調降，整季營收先看穩去年同期。

九齊為國內語音控制IC、微控制器語音產品(MCU)等，主要產品線依照今年上半年營收比重來看，MCU約佔65~70%、簡單型語音IC約佔25~30%、其他周邊IC (包含LED控制和驅動IC、觸控IC等) 約佔5%。

因九齊5月營收衝高至1.1億元，創歷年單月新高成績，當時外界預期6~7月亦可維持動能，甚至再戰歷年單月新高，但營收出爐後卻不如預期。公司認為，客戶拉貨力道趨於保守，原先預期旺季效應可能往後遞延至第3季，現在市場狀況難以預測，加上沒有像去年熱賣的指尖陀螺等銷售亮點品項，因此第3季營收先與去年看平。

MCU方面，九齊以4、8位元產品為主，4位元約佔營收過半，8位元則約佔1成，應用集中在玩具、音樂卡片、禮品、門鈴等。九齊表示，未來將持續朝8位元產品推廣，且32位元產品已打入日系品牌高階玩具，儘管量不大，但仍會往高階產品投入研發。

九齊自去年底開始陸續將部分OTP(一次性燒錄)產品的IP轉用日本LAPIS方案，能提供cost down版本給客戶選擇，九齊表示，LAPIS產品佔上半年營收比重仍不高，但對於未來九齊毛利率維持有正面助益。

九齊日前宣布現增500萬股案，原定發行價格為每股42元，爾後又調降為每股36元。九齊表示，增資目的為投入32位元產品開發，下半年起股本將調整為3.16億元。

九齊首季受到去年底MCU標準品客戶備貨量大，影響年初拉貨疲弱，營收年減10.56%，毛利率則受到庫存呆滯提列，故降至37.08%，加上業外匯損不少，EPS-0.23元，為近3年新低。

九齊第2季營收2.97億元，季增53.96%、年減3.3%，法人預期，毛利率將因庫存調整以及匯率回溫而回到40%左右，但費用因決議增資而較首季上揚，業外方面則有匯率回沖的挹注，獲利可比首季佳，但不如去年成績。

展望全年，法人認為，九齊第3季營收將逐月調降，整季營收先看穩去年同期，全年營收可能不如去年水準，惟下半年毛利率可能因cost down版本產品而有些許提升，後續可持續觀察玩具市場是否出現亮點產品帶動市場貢獻。