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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

穎漢(4562)受惠台幣貶值，Q2可望有大筆匯兌收益進帳，法人看好，Q2獲利將大幅彈升，上半年獲利有機會超越去年同期；展望下半年，穎漢出貨高峰通常落在Q4，預期今年走勢也相當，不過今年受全球車市表現較平，法人估算，穎漢今年營收應與去年相差不遠，不過隨著台幣貶值、毛利率回升，今年獲利可望較去年改善，而穎漢目前已在接明年訂單，預期明年美國市場接單將較今年回溫，而工具機業務也有所斬獲，獲得美國經銷商訂單，最快今年Q4就可出貨，明年貢獻會更明顯。
穎漢為自動化彎管機製造商，產品主要應用於汽車產業，其餘包括航太、航運、化工與居家休閒等產業，而因應大陸車市崛起、相關供應鏈需求增加，穎漢目前大陸市場佔營收達4成，歐美則佔3成多，其餘則為澳洲、亞洲新興市場如印度、非洲、南美等地區。穎漢因產品客製化程度高，過去幾年平均毛利率都維持在40%上下。

穎漢接單能見度約在7~8個月，美金約佔營收5~6成、人民幣則佔3~4成，Q1受到台幣升值影響，毛利率降至34.04%，較去年Q4的38.68%與去年同期的39.39%都衰退，加上業外匯損拖累，穎漢Q1 EPS為0.1元，較去年同期的0.29元下滑。

穎漢Q2合併營收為3.95億元，季增22.67%，與去年同期則表現相當，法人預期，在台幣貶值挹注下，Q2毛利率可望較Q1回升，而因穎漢帳上有較多美金淨資產，預期Q2可望沖回2000~3000萬元的匯兌收益，以此估算，穎漢Q2獲利將較Q1大幅彈升，上半年獲利則有機會拚較去年同期小增。

展望下半年，穎漢Q4通常為全年出貨高峰，法人認為，今年營運走勢應與去年相當，不過受到中美貿易摩擦等不確定因素影響，穎漢觀察，中、美客戶下單相對謹慎，法人認為，穎漢今年營收應先看與去年相當。

在獲利表現方面，受惠於台幣貶值，穎漢下半年毛利率則還有提升空間，法人認為，穎漢今年獲利將較去年改善。

穎漢今年營收表現雖較平穩，不過公司已在接明年訂單，由於美國市場景氣不差，預期明年美國車廠訂單可望回溫，而在亞洲車市方面，穎漢近年也配合客戶市場布局，積極耕耘印度市場，而隨著當地GDP增長，穎漢也發現，當地機台設備需求有從低階轉往中高階的趨勢。

另外，穎漢耕耘工具機領域已達十年，受惠於美國製造業回流，穎漢也接獲美國經銷商訂單，初期規劃以出單機設備為主，最快今年Q4開始出貨，預期明年貢獻會較明顯，而穎漢工具機產品主要為車床、銑床與車銑複合機，產品偏重中小型機，但近年也持續開發大型機台，目前工具機約佔營收5~10%。