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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

高力(8996)今年第2季營收5.32億元，達到近一年半來最佳成績，季增37.48%、年增30.07%，高力說明，第2季除因板式熱交換器產品出貨伺服器大廠，一次大筆試單、拉高營收表現外，美國能源補貼政策確定下，大客戶Bloom Energy (BE.US)的hotbox訂單見逐步回溫，亦帶動營收跳升。展望後勢，高力認為BE的訂單在第3、4季仍將緩步向上，而板式熱交換器的訂單也在新興市場發酵下，雖不再有一次性大單挹注，但整體營收仍可呈現年成長態勢。

值得留意的是，高力去年出貨大客戶的一筆150萬美元貨款，今年5月一次回沖認列，將挹注第2季獲利大幅成長；同時，在第2季台幣走貶、美元回升帶動下，在手美元資產部份較高的高力，可望有較高匯兌收益，法人則估可達4千萬元，換句話說，第2季光兩筆回沖的EPS貢獻度即達到0.9元，整體單季EPS上看1.2~1.3元；上半年估約1.25~1.35元。

高力表示，除業外的回沖挹注以外，第2季本業也重拾動能，一方面是公司板式熱交換器佈局新興市場有成，過去公司的板式熱交換器主要市場在成熟國家，像是日、韓、德國等地區，去年起看好新興國家的經濟發展蓬勃，對環保、節能意識升高，因此也成功開拓了中國、東南亞、中南美、和歐洲除德國以外國家，累計今年以來的板式熱交換器營收較去年同期成長2成，成為今年的重要動能。

再者，高力也開發了板式熱交換器的應用訂單，接獲陸系伺服器散熱試單，由於陸系大廠開發出新的散熱方式，請高力協助出貨，5月單一個月該筆訂單的營收貢獻度達到3千萬元，後續若客戶確定散熱方式具可行性，不排除未來下單規模會更放量。。

至於大客戶Bloom Energy的hotbox訂單，在美國能源補貼政策確定下，BE的訂單回升，第2季的訂單已較谷底回升2、3成，雖尚未回到高峰，但市場多預期，隨著BE在美國掛牌上市，品牌知名度更提升、資金更充沛，未來在業務開發也更有利，將帶動高力的訂單跟著成長。

高力則統計，今年第1季BE的訂單佔營收比重僅剩4成，第2季則回到55%，而過去高峰期逾7成，未來看BE的訂單還會再回升，板式熱交換器也會成長。

業績部份，法人估，高力第2季營收衝高、毛利率也看升，再加上回沖利益進補，單季EPS上看1.2~1.3元，下半年雖不再有一次性的試單收入，單季營收未必能突破第2季，但本業仍看逐季向上，全年營收有望回升1~2成，EPS則估從2元起跳，順利擺脫去年谷底，且若明年大客戶BE的訂單持續回溫，則營收、獲利還會再向上。