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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

聚積(3527)7月營收2.45億元，月減9.97%，不如外界預期，聚積說明，客戶從計畫性生產改為訂單生產，策略趨於保守。法人認為，8月起營收應可漸回溫，整季營收先與第2季看持平或小衰退，毛利率守穩34%左右，獲利優於去年同期，但不如第2季水準。

聚積為IC設計公司，產品主要為LED驅動IC，應用端以顯示屏為主，其他應用包括建築照明、TV背光以及一般照明。依照第2季各產品線佔營收比重來看，標準型30%、利基型(多通道及高階整合型)70%。聚積為全球小間距LED顯示屏驅動IC市佔率排名第1，約佔60%。

聚積第2季營收8.41億元，季增22.94%、年增27.5%，並創歷史單季新高，毛利率達35.3%，主要是因利基型產品出貨旺，海外市場新客戶及新應用領域增加，而業外則受到人民幣走貶而有部分匯損，EPS為2.75元，較上季EPS1.29元增加不少。

聚積7月營收2.45億元，月減9.97%，不如外界預期，聚積說明，目前聚積有8成的市場在中國，因此中國受到貿易佔影響客戶，客戶從計畫性生產改為訂單生產，策略趨於保守。法人認為，第3季為過去傳統旺季，但7月營收不如預期的情況下，8月起營收應可漸回溫，整季營收先與第2季看持平或小衰退，毛利率守穩34%左右，獲利優於去年同期，但不如第2季水準。

就目前利基型產品來看，聚積認為，中國供應鏈目前仍以16通道主，且看起來沒有太大意願往48通道發展，聚積今年推出48通道產品，在市場上受注目，也讓手機廠注意到聚積的產品，因此在Mini LED手機背光方面，近期已送樣客戶，第4季有望完成客戶端認證，明年第1季將開始出貨。

另外，聚積在第4季也將出貨Mini LED模組，應用於顯示器，公司表示，聚積購買裸晶，搭配公司的驅動IC，直接打在PCB板上，對於客戶來說能夠減少自行採購與組裝，也能提供更好的方案給客戶，且ASP較高，對於聚積而言，營收佔比漸增，明年預估能佔營收10%。

Micro LED方面，聚積表示，我們的產品技術已陸續到位，但仍需觀察其他供應鏈的態度，最快明年下半年市場態度可能才會比較明朗。

聚積具有小間距市場的地位與技術優勢，公司持續看好小間距顯示屏驅動IC市場需求旺，加上產品不斷優化，高階產品的出貨也持續增加，已在上半年擺脫過去標準型IC受到中國競爭對手價格壓力大，而壓縮毛利率的態勢。聚積認為，下半年毛利率也可維持在上半年的水準。

展望下半年，法人認為，受到中國客戶生產策略的調整下，營收先看保守，但毛利率可以穩在34%左右水準；全年而言，聚積上半年受惠小間距顯示屏驅動IC需求旺，加上產品組合改善下，全年營收獲利仍可優於去年表現。