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台汽電(8926)彰濱太陽光電案工程款多數已在今年上半年認列，其他工程案件多在下半年開始施工認列，因此整體而言，下半年工程款將與上半年工程款約略相當。法人粗估，整體而言，下半年營收將與上半年持平，仍須觀察原物料價格及整體用電需求。全年而言，法人認為，儘管台汽電在營收方面有倍增表現，但因工程毛利率低，獲利影響不大，先看與去年成績相當。

台汽電主要營收來源為出售電以及蒸氣，以及工程服務收入，佔去年營收比重約3:7，跟過去的7:3有明顯落差，主要是因彰濱太陽光電案的工程收入認列多。台汽電在台南官田有一座汽電共生廠，以及轉投資星能電力(持股40.5%)、森霸電力(持股43%)、星元電力(持股41.27%)及國光電力(持股35%)等四間民營天然氣發電廠，總裝置容量達2440MW，佔國內民營電廠發電量31.66%。官田廠主要成本為煤、膠片，售電價格則跟台電公告電價連動；而轉投資電廠的成本及售電價格則與天然氣價格連動。

台汽電上半年營收跳高，累積營收為17.87億元，年增達257.73%，毛利率首季為8.65%、第2季則為12.69%，上半年累積EPS 0.74元，較去年同期0.73元僅小增。公司說明，營收的跳高是因彰濱太陽光電案子工程認列，為轉投資星能電力承攬該工程，惟因工程毛利率較差，則拖累整體毛利率，因此對整體獲利而言，幫助並不明顯。

法人說明，據了解，彰濱太陽光電案工程台汽電份額共有25億元工程款，多數已在今年上半年認列，今年下半年至明年上半年將認列完剩下的款項。另外，台汽電的其他工程案件多在下半年開始施工認列，因此整體而言，下半年工程款將與上半年工程款約略相當。

另外，台汽電也持續往地熱發電的案子開拓，預計清水地熱發電廠將在年底前動工，但工程案件小，因此整體技術宣示意義大於實際的業績貢獻。

在出售電以及蒸氣方面，台汽電的官田廠區主要供應官田工業區，多餘的電與汽則銷售給台電，其餘還有民營電廠，上半年台汽電受台電缺電影響而緊急徵購，使得毛利率較高，而下半年的營收及獲利應持續觀察煤價、用電需求。

展望下半年，法人認為，儘管彰濱太陽光電案下半年認列不比上半年多，但其餘工程款則多在下半年開案認列，粗估營收將與上半年持平；全年而言，儘管台汽電在營收方面有倍增表現，但因工程毛利率低，獲利影響不大。