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雅茗-KY(2726)今(2018)年上半年在展店效益下，營收10.58億元、年增12.63%，由於人才招募使費用較高，營業利益6894.7萬元、年減31.52%，EPS 1.77元、低於去年同期；展望後市，雅茗目前人才招募已到位，預期下半年單季費用不會明顯提升，並在旺季效益帶動、下半年營收規模提升下，費用率可望較上半年下滑，預期下半年營業利益可較去年同期持平或小增、較上半年情況轉好，至於後續展店動能，快樂檸檬上半年店數達841店，預計今年底達930間，喝嘛目前11店，目前在手已有30間加盟簽約，全年達20間目標可達到，整體而言，今年合併營收可成長雙位數，由於上半年費用較高，全年獲利能否成長則保守看待。

以泡沫紅茶起家的雅茗天地集團，旗下擁有仙蹤林、快樂檸檬，西班牙料理品牌alma，中高端茶飲品牌茶閣里的貓眼石，以及主打黑糖珍珠奶茶品牌喝嘛，並與日本京王集團合資開設游香食樂及Fresh Tea兩個品牌。雅茗目前全球門市合計達近千店，門市主要分布於中國，另於香港、台灣、菲律賓、澳洲、美國、英國等地也有據點。品牌則以快樂檸檬為營收大宗。

雅茗今年上半年在展店效益下，營收10.58億元、年增12.63%，由於毛利率低於平均的原物料銷售比重提升，毛利率52.87%、年減1.75個百分點，由於人才招募、直營展店使費用較高，營業利益6894.7萬元、年減31.52%，稅後淨利5812.2萬元、年減28.38%，EPS為1.77元。

展望後市，雅茗目前人才招募已到位，預期下半年單季費用不會明顯提升，並在旺季效益帶動、下半年營收規模提升下(第3季步入茶飲旺季)，費用率可望較上半年下滑，預期在費用率改善下，下半年營業利益可較去年同期持平或小增、較上半年情況轉好。

至於後續展店動能，快樂檸檬上半年店數達841店、淨增加101間，由於去年展開外送事業，使同店營收(SSSG)增幅達約10%、基期較高，今年上半年同店營收則約個位數小增，預計下半年持續展店，並在上海之外，朝華北、華南開店，今年底預計達930間。

喝嘛目前11店(直營10間、加盟1間)，目前單店獲利表現佳、優於公司預期，6月已開放加盟型態，加盟商詢問度高，目前在手已有30間加盟簽約，有機會在今年底前陸續開出，因此全年喝嘛達20間目標可望順利達成。明年喝嘛目標店數要達200店，未來直營及加盟比例設定為15:85、與快樂檸檬相仿，尋求以加盟型態快速展店。喝嘛單店約15-16萬元人民幣/月可達獲利(但仍須視各店租金條件而定)，目前多數店面可達獲利條件，未來隨著加盟商擴大展店，將成為雅茗新的成長動能。

茶閣里的貓眼石方面，目前於上海有8間店，預計年底前再開3間，其中有2間店將首度開在北京，目前店面全部為直營店，且因為該品牌走高端茶飲風格，店面投資金額較高，在開辦費用較高之下，目前獲利表現還不如雅茗其他品牌，不過公司看好高端茶飲市場需求，將持續嘗試開出最適店型，未來若營運上軌道，不排除開放加盟，或是尋求代理等合作拓展機會。